บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WARRIX กำไร Q4/24 ใกล้เคียงคาด! Krungsri Securities แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 4.50 บาท
P/E 21.48 YIELD 11.73 ราคา 1.88 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: WARRIX ผลประกอบการ Q4/24
Krungsri Securities (KSS) มีมุมมอง Neutral ต่อกำไรสุทธิ Q4/24 ของ WARRIX ที่ 57 ล้านบาท (+8% y-y, +5% q-q) ทำให้กำไรสุทธิปี 24 อยู่ที่ 149 ล้านบาท (+17% y-y) ใกล้เคียงกับที่ KSS ประเมินไว้ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากรายได้ที่เติบโตต่อเนื่องจากสินค้า Non-license ในกลุ่มโปโลคลาสสิก และอัตรากำไรขั้นต้นที่รักษาระดับใกล้เคียง 3Q24 ที่ 50%
รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม
KSS คาดการณ์แนวโน้มกำไรปกติ 1Q25F จะเติบโต y-y แต่ลดลง q-q โดยมองว่ารายได้ยังคงเติบโตในกรอบ 10-15% และ Gross Margin ปรับตัวขึ้นใกล้เคียง 4Q24 ที่ราว 50% ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A เริ่มเพิ่มขึ้นชะลอลงเมื่อเทียบกับรายได้ แม้ WARRIX ยังอยู่ในช่วงลงทุนขยายสาขาและทำการตลาดเพื่อสร้าง Brand awareness อย่างไรก็ตาม กำไรที่ลดลง q-q เป็นผลมาจาก Seasonality ที่ผ่านช่วงฤดูกาลแข่งขันฟุตบอล
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
KSS ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "Buy" บนราคาเป้าหมายเดิม (TP25F) ที่ 4.50 บาท อิง PER25F 17 เท่า เนื่องจากราคาหุ้นเริ่มมี Upside ปัจจุบัน WARRIX ซื้อขายบน PER25F 12.9x หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังราว -1.5 SD นอกจากนี้ บริษัทฯ มีประกาศจ่ายเงินปันผลปี 24A ที่ 0.22 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend yield 6% ซึ่งสูงกว่าที่ KSS คาดการณ์ไว้ราว 3%
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิง PER25F 17 เท่า
สรุป
Krungsri Securities มองว่า WARRIX มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ประกอบกับการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ ทำให้ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "Buy" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 4.50 บาท