บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: AMATA ตั้งเป้ายอดขายที่ดินในเวียดนามเติบโต

KSS (Krungsri Securities) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น AMATA โดยให้ราคาเป้าหมาย 33.50 บาท มองว่ายอดขายที่ดินในเวียดนามจะดีขึ้น โดย AMATAV (AMATA ถือหุ้น 73%) ตั้งเป้ายอดขายที่ดินเติบโต 30-40% เป็น 100-110 เฮกตาร์ Halong จะมีส่วนแบ่งยอดขายที่ดิน 60-70% แต่ Long Thanh จะมีมูลค่าขายมากกว่าคิดเป็น 50% ของมูลค่าการขายทั้งหมด

รายละเอียดการวิเคราะห์: คาดกำไรเติบโต 18%

KSS คาดการณ์ยอดขายที่ดินของ AMATA ที่ 2,562 ไร่ และกำไรเติบโต 18% ในปีนี้ เป็น 3 พันล้านบาท โดยมี backlog มากถึง 2.12 หมื่นล้านบาท (ไทย 1.94 หมื่นล้านบาท เวียดนาม 1.8 พันล้านบาท) AMATA มีแผนจะปรับราคาขายขึ้น 5-10% ในปีนี้ ซึ่งน่าจะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทมีแผนที่จะนำธุรกิจสาธารณูปโภคเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ปีนี้

AMATAV ตั้งเป้ายอดขายที่ดินในเวียดนามเพิ่มขึ้น 30-40% เป็น 100-110 เฮกตาร์ (625-689 ไร่) โดยคาดว่ายอดขายใน Halong 60-70% และยอดขายที่เหลืออีก 30-40% ใน Long Thanh อย่างไรก็ตามบริษัทฯ คาดว่า Long Thanh จะมีมูลค่าขายมากกว่าที่ 50% เนื่องจากราคาขายใน Long Thanh สูงกว่า Halong (180-200 เหรียญสหรัฐต่อตร.ม. หรือ 10-11 ล้านบาทต่อไร่สำหรับ Long Thanh เทียบกับ 100 เหรียญสหรัฐต่อตร.ม. หรือ 5.5 ล้านบาทต่อไร่สำหรับ Halong) บริษัทฯ ได้เซ็นสัญญาที่ดิน 22 เฮกตาร์ (138 ไร่) ใน Halong แล้ว โดยคาดว่าจะโอนกรรมสิทธิ์ได้ภายใน 1H25

ข้อสังเกต: การปฏิรูประบบราชการของเวียดนามเป็นผลดี

KSS มองว่าการปฏิรูประบบราชการของเวียดนามส่งผลดีต่อภาคนิคมอุตสาหกรรม โดยการรวมกระทรวงต่างๆ เข้าด้วยกันเพื่อให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นและลดการซ้ำซ้อน หากเป็นไปด้วยดีการปฏิรูปจะช่วยให้ระบบราชการของเวียดนามมีประสิทธิภาพมากขึ้นลดการทุจริต และสนับสนุนเป้าหมายที่จะเป็นเศรษฐกิจที่มีรายได้สูงภายในปี 2045 ซึ่งจะสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับภาคนิคมอุตสาหกรรม

สรุป: ราคาหุ้นไม่แพง

ณ ราคาปิดล่าสุดบริษัทซื้อขายที่มูลค่าไม่แพงที่ 8.1 เท่าสำหรับ PER และ 1 เท่าสำหรับ PBV ของปี 2025 ซึ่งอยู่ที่ -1SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต KSS จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 33.50 บาท