ALT โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q3/26 พุ่งทะลุเป้า รับอานิสงส์ปรับโครงสร้างธุรกิจ

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรโตกระโดดทำสถิติสูงสุดในรอบ 5 ปี

บริษัท ALT TELECOM (ALT) ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3/26 อย่างโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 95 ล้านบาท เติบโตสูงถึง 1,890% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 324% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งถือเป็นระดับกำไรที่สูงสุดในรอบ 5 ปี โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการส่งมอบงานโครงการที่มีอัตรากำไรสูง และการปรับโครงสร้างธุรกิจที่เริ่มเห็นผลชัดเจน

เจาะลึกผลประกอบการ: รายได้เพิ่ม-มาร์จิ้นขยายตัว

โบรกเกอร์ KINGSFORD วิเคราะห์ว่าปัจจัยบวกมาจาก 3 ส่วนหลัก คือ 1. รายได้รวมแตะ 465 ล้านบาท (+56% YoY) จากการเร่งส่งมอบงาน 2. อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) พุ่งขึ้นสู่ระดับ 27% (จาก 18% ในไตรมาส 2/26) และ 3. รายการพิเศษจากการปรับโครงสร้างบริษัทย่อยเป็นกิจการร่วมค้า หากตัดรายการพิเศษออก กำไรปกติยังคงเติบโตแข็งแกร่งที่ 68 ล้านบาท (+290% YoY) ทั้งนี้ บริษัทมี Backlog ในมือสูงถึง 6,694 ล้านบาท พร้อมรองรับการเติบโตในอนาคต

ข้อสังเกต: ความท้าทายในไตรมาสสุดท้าย

แม้ผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 26 จะออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่โบรกเกอร์ยังคงมุมมองอย่างระมัดระวังต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในไตรมาส 4/26 เนื่องจาก GPM ที่สูงในไตรมาส 3/26 เกิดจากการรับรู้รายได้ของงานโครงการเฉพาะกลุ่ม หากไม่มีการส่งมอบงานในลักษณะเดียวกันในไตรมาส 4/26 มีความเสี่ยงที่ GPM จะปรับตัวลดลงกลับสู่ระดับปกติที่ 17-18%

สรุปคำแนะนำการลงทุน

โบรกเกอร์ KINGSFORD ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2027 ที่ 3.10 บาท อ้างอิงวิธี PBV ที่ระดับ 1.9 เท่า โดยมองว่าการปรับโครงสร้างธุรกิจเพื่อลดภาระจากธุรกิจที่ไม่สร้างกำไรจะช่วยเปิดโอกาสสู่การเติบโตใหม่ๆ ในอนาคต ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมจากการประชุม Earnings Call ในวันที่ 11 พ.ย. นี้ เพื่ออัปเดตสมมติฐานรายได้และกำไรสุทธิปี 2026-2027 ต่อไป