บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MAGURO เร่งเครื่องเปิดสาขาใหม่! FSSIA ชี้กำไร Q1/68 ยังโตแรง
P/E 21.06 YIELD 1.31 ราคา 22.90 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: MAGURO วางเป้าเปิดสาขาใหม่ไม่ต่ำกว่า 10 แห่งในปี 2568
FSSIA มีมุมมองเชิงบวกต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ MAGURO โดยผู้บริหารตั้งเป้าเปิดสาขาใหม่ไม่ต่ำกว่า 10 แห่งในปีนี้ คาดกำไรสุทธิ Q1/2568 ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่า SSSG (Same Store Sales Growth) ในช่วง QTD (Quarter-to-Date) จะติดลบเล็กน้อย คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 24.5 บาท
กำไร Q4/2567 สูงสุดเป็นประวัติการณ์
MAGURO ประกาศกำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 34 ล้านบาทใน Q4/2567 เติบโต 17% q-q และ 150% y-y แรงหนุนหลักมาจากรายได้ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง (+12% q-q, +45% y-y) โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือ 1) SSSG เป็นบวกที่ 1.8% y-y และ 2) การเปิด 6 สาขาใหม่ q-q และ 13 สาขาใหม่ y-y รวมเป็น 38 สาขา อัตรากำไรขั้นต้นแข็งแกร่งที่ 47.5% ทรงตัว q-q และปรับตัวดีขึ้นจาก 44.5% ใน Q4/2566 เนื่องจากการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ควบคู่ไปกับการผสมผสานรายได้ที่เป็นประโยชน์ เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นของ Hitori และแบรนด์ใหม่สูงกว่าของ Maguro
แผนการขยายสาขาใหม่เชิงรุก
ผู้บริหารวางแผนที่จะเปิดสาขาใหม่ไม่ต่ำกว่า 10 แห่งในปี 2568 ใน Q1/2568 จะเปิด 2 สาขา: Tonkatsu Aoki ที่ Velaa Langsuan และ Hitori ที่ Central Rama 9 ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 บริษัทวางแผนที่จะเปิดตัวแบรนด์ใหม่อีก 1-2 แบรนด์ สำหรับ Tonkatsu Aoki จะเปิด 4 สาขาใหม่ในปี 2568 สถานที่ตั้งได้รับการยืนยันแล้ว (Velaa Langsuan, Ekkamai, One Bangkok และ Central Rama 2) สาขาแรกที่ Central World ได้รับการตอบรับที่ดี เกินเป้าหมายของบริษัท แม้ว่าปัจจุบันจะมีการปรับเมนูและราคาเพื่อให้สอดคล้องกับกลุ่มลูกค้ามากขึ้น
คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 และราคาเป้าหมายที่ 24.5 บาท
สถานการณ์โดยรวมยังคงสอดคล้องกับการประมาณการของเรา ดังนั้นเราจึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 131 ล้านบาท (+35.5% y-y) ราคาเป้าหมายของเราคือ 24.5 บาท อิงตาม P/E ที่ 23x MAGURO ประกาศ DPS สำหรับครึ่งหลังปี 2567 ที่ 0.3 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 1.6% ทำให้เงินปันผลรวมทั้งปีเป็น 0.67 บาท/หุ้น โดยมีอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 87%