บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA วิเคราะห์ TU: กำไรปกติ 4Q24 ต่ำกว่าคาด คงคำแนะนำ "TRADING" รอทบทวนประมาณการ
P/E 10.26 YIELD 5.60 ราคา 12.80 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: กำไรปกติ 4Q24 ต่ำคาด แต่ปันผล 0.35 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ YUANTA (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์ผลประกอบการของ บมจ. ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป (TU) โดยระบุว่ากำไรปกติในไตรมาส 4/2567 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2H24 ที่ 0.35 บาท หรือคิดเป็น Div Yield 2.9% ขึ้น XD วันที่ 28 ก.พ. 2025 YUANTA ยังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ TU และอยู่ระหว่างการทบทวนประมาณการ
ผลประกอบการ 4Q24: กำไรปกติลดลงจาก GPM และ SG&A
TU รายงานกำไรสุทธิ 4Q24 ที่ 1,213 ล้านบาท แต่หากหักรายการกำไรพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 1,159 ล้านบาท (-20.6% QoQ, -16.5% YoY) ซึ่งต่ำกว่าที่ YUANTA คาดไว้ 8% เนื่องจาก GPM ที่น้อยกว่าคาดเล็กน้อย และ SG&A ที่สูงกว่าคาด รายได้อยู่ที่ 3.51 หมื่นล้านบาท (+0.7% QoQ, -1.2% YoY) ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ โดยปริมาณขายโดยรวมของบริษัทยังเติบโตได้ YoY แต่ได้รับผลกระทบจากค่าเงินบาทเทียบ USD ที่แข็งค่าขึ้น
ข้อสังเกต: แนวโน้ม 1Q25 ชะลอตัว แต่คาดหวังการเติบโต YoY
YUANTA ประเมินว่าแนวโน้มกำไรปกติ 1Q25 จะชะลอลง QoQ เนื่องจากเป็นช่วง Low Season ของธุรกิจ และจะรับรู้ผลของอัตราภาษีจ่ายที่สูงขึ้นตามกฎ Global Minimum Tax (GMT) แต่คาดว่ากำไรปกติจะกลับมาเติบโตได้ YoY โดยคาดหวังการเริ่มรับรู้ผลจากการทำ Transformation อย่างค่อยเป็นค่อยไป และคาดว่าธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงจะเป็นธุรกิจหลักที่หนุนการเติบโต
สรุป: คงคำแนะนำ "TRADING" รอข้อมูลเพิ่มเติม
YUANTA อยู่ระหว่างทบทวนปรับประมาณการสะท้อนอัตราภาษีจ่ายที่สูงขึ้น และอยู่ระหว่างการปรับราคาเหมาะสมใหม่สำหรับ TU โดยรอข้อมูลเพิ่มเติมจากการประชุมนักวิเคราะห์ในวันนี้ จึงคงคำแนะนำ "TRADING"