บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรสุทธิ 4Q67 ต่ำกว่าที่ INVX และตลาดคาดการณ์

KCE รายงานกำไรสุทธิ 4Q67 ที่ 282 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ INVX คาดไว้ 13% และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ถึง 29% กำไรปกติลดลง 56.7% YoY และ 47.8% QoQ เนื่องมาจากยอดขายที่ลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง InnovestX (INVX) ยังคงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ KCE โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 23 บาท

ผลประกอบการที่อ่อนแอและปัจจัยกระทบ

ยอดขายรวมลดลง 15.2% YoY มาอยู่ที่ 80 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ใน 4Q67 จากยอดขายที่อ่อนแอในตลาดส่งออกหลักๆ ทั้งหมด ยอดส่งขายไปยังยุโรป, สหรัฐฯ และจีนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่ยอดขายภายในประเทศเพิ่มขึ้น 4.9% YoY ผู้บริหาร KCE ตั้งเป้ารายได้ทรงตัว YoY ในปี 2568 เนื่องจากผลกระทบจากปริมาณความต้องการที่ยังคงอ่อนแอ InnovestX ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568 ลดลง 16% และปี 2569 ลดลง 20% เพื่อสะท้อนถึงผลประกอบการที่อ่อนแอ

แนวโน้มและกลยุทธ์

ผู้บริหาร KCE คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2568 จะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 24-25% จาก 22% ในปี 2567 เนื่องจากยังมีแผนการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ทั้งลดพนักงานผลิตและเพิ่มระบบ automation นอกจากนี้ บริษัทยังตั้งเป้าปรับปรุงกระบวนการผลิตและลดการใช้ไฟฟ้าลง อย่างไรก็ตาม InnovestX คาดการณ์ถึง downside จากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความตั้งใจของทรัมป์ที่จะขึ้นภาษีนำเข้า

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

InnovestX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ KCE โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 23 บาท (จาก 29 บาท) อ้างอิง PE 17 เท่า หรือ -1.5SD ของ PE เฉลี่ย 5 ปี นักวิเคราะห์ InnovestX ประเมินว่าแนวโน้ม 1H68 ที่อ่อนแอและความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนจากนโยบายของทรัมป์เป็นปัจจัยกดดันสำคัญ

ที่มา: InnovestX Research (INVX)