PRM รับอานิสงส์สงครามตะวันออกกลาง ดันกำไรพุ่ง ปรับเป้าซื้อ 12 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ปรับคำแนะนำหุ้น PRM ขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 12.00 บาท (จากเดิม 9.60 บาท) สะท้อนภาพธุรกิจเรือกักเก็บน้ำมัน (FSU) ที่เข้าสู่ช่วงขาขึ้น (Upcycle) และผลบวกจากการลดทุนหุ้นซื้อคืน โดยคาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 550 ล้านบาท เติบโต 8% จากไตรมาสก่อน และ 2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยหนุน

ปัจจัยบวกสำคัญมาจากอัตราการใช้บริการ (U. Rate) ของเรือ FSU ที่พุ่งสูงถึง 100% เนื่องจากความต้องการกักเก็บน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากผลกระทบของสงครามในตะวันออกกลาง ประกอบกับค่าเงินบาทที่อ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ และการเพิ่มขึ้นของจำนวนเรือในกองเรือ สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 คาดว่ากำไรจะเติบโตต่อเนื่องทุกไตรมาสจากการรับเรือ PCT ต่อใหม่ 3 ลำ และการบริหารจัดการแผนซ่อมบำรุงเรือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ธุรกิจเรือขนส่งน้ำมันในประเทศ (PCT) จะมีการยุติเส้นทางบางส่วนและมีต้นทุนที่สูงขึ้นจากสถานการณ์สงคราม แต่รายได้จากธุรกิจ FSU ที่มีอัตรากำไรสูงสามารถเข้ามาทดแทนและหนุนภาพรวมได้เป็นอย่างดี นอกจากนี้ PRM ยังมีความโดดเด่นด้านการจ่ายเงินปันผล โดยคาดการณ์ Div. Yield ปี 2569 อยู่ที่ 5.6% ซึ่งถือเป็นจุดที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนสม่ำเสมอ

สรุปภาพรวมการเติบโต

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้าประเมินว่า PRM ยังมีปัจจัยหนุนการเติบโตที่ชัดเจนในปี 2569-2567 ทั้งจากการขยายกองเรือและการขยายฐานลูกค้าต่างประเทศ ซึ่งยังไม่รวม Upside เพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้น ทั้งนี้ การปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 12.00 บาท อิงบน PE Multiple ที่ 12 เท่า เพื่อสะท้อนความแข็งแกร่งของธุรกิจในสภาวะตลาดปัจจุบัน โดยนักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงเรื่องการยกเลิกสัญญาก่อนกำหนดและต้นทุนพลังงานที่อาจผันผวนตามสถานการณ์โลก