NEO โชว์ฟอร์มแกร่งกำไร Q2/26 พุ่งทะลุเป้า โบรกฯ อัปราคาพื้นฐานใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท นีโอ คอร์ปอเรท จำกัด (มหาชน) หรือ NEO ได้รับการประเมินจากบล.ดาโอ (ประเทศไทย) ว่ามีแนวโน้มผลประกอบการที่โดดเด่น โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 199 ล้านบาท เติบโตสูงถึง +148% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และ +109% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 5 ไตรมาส และสูงกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้เดิมถึง 34%

เจาะลึกผลการดำเนินงาน

ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ที่เติบโตแข็งแกร่ง โดยเฉพาะยอดขายในประเทศที่เพิ่มขึ้น 23% YoY จากมาตรการ "ไทยช่วยไทยพลัส" รวมถึงรายได้ส่งออกที่ฟื้นตัวได้ดีในเวียดนามและลาว นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยังขยายตัวจากการปรับสูตรสินค้าและการบริหารจัดการต้นทุนน้ำหอมที่มีประสิทธิภาพ ประกอบกับการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้ดีขึ้นจากการลดจำนวนการเปิดตัวสินค้าใหม่ (NPD) และการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายที่น้อยลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน

บล.ดาโอ ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 24% และปี 2570 ขึ้น 14% เพื่อสะท้อนรายได้และ GPM ที่ดีกว่าคาด โดยคาดว่ากำไรปี 2569 จะอยู่ที่ 567 ล้านบาท และปี 2570 จะเติบโตต่อเนื่องสู่ 681 ล้านบาท ทั้งนี้มีข้อสังเกตว่า บริษัทอาจเผชิญความเสี่ยงจากต้นทุนวัตถุดิบที่ผันผวนหากสถานการณ์สงครามยืดเยื้อ แต่เชื่อว่าปัจจัยบวกจากกำลังซื้อที่ฟื้นตัวจะช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้

สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายใหม่ขึ้นเป็น 27.00 บาท (จากเดิม 22.00 บาท) โดยใช้วิธีคิดจาก PER ปี 2569 ที่ระดับ 14.5 เท่า ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นว่ากำไรได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 1/2569 และราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายในระดับ PER ต่ำ ยังไม่สะท้อนถึงศักยภาพการเติบโตของกำไรที่ชัดเจนในปี 2570