บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

YUANTA ยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 24.10 บาท แม้จะมีผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลาง

ไฮไลท์สำคัญ

MAGURO รายงานกำไรปกติ 1Q26 ที่ 34 ล้านบาท (-29.2% QoQ, +5.9% YoY) ใกล้เคียงกับที่ YUANTA คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า โดยคิดเป็น 20.5% ของประมาณการกำไรทั้งปี

ผลประกอบการและแนวโน้ม

• รายได้: 561 ล้านบาท (-6.0% QoQ, +35.2% YoY) สูงกว่าที่คาดการณ์ 8.5% จาก SSSG ที่ลดลงเพียง 0.8% YoY และการขยายสาขา
• อัตรากำไรขั้นต้น (GPM): 46.1% ลดลงทั้ง QoQ และ YoY
• ค่าใช้จ่าย SG&A/sales: 36.5% ขยายตัวทั้ง QoQ และ YoY
• กำไรสุทธิ (NPM): 6.1% ลดลงทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายสาขาและแบรนด์ใหม่
• แนวโน้ม 2Q26: คาดกำไรปกติ 34-36 ล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่โต 5-10% YoY จากเทศกาลสงกรานต์และการเปิดแบรนด์ใหม่ IPPE KOPPE
• GPM: คาดลดลงต่อ QoQ และ YoY จากต้นทุนปลาแซลมอนที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่าย SG&A/sales ที่ยังสูง
• 2H26: คาดโตต่อเนื่อง YoY จากการขยายสาขาและการเปิดแบรนด์ใหม่ Kaiten Sushi Ginza Onodera

ข้อสังเกต

YUANTA คงประมาณการกำไรปกติปี 2026 ที่ 167 ล้านบาท (+7.7% YoY) และราคาเหมาะสมสิ้นปี 2026 ที่ 24.10 บาท แม้ผลประกอบการอาจได้รับผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลาง แต่ราคาหุ้นที่ปรับตัวลง 28.5% ตั้งแต่ช่วงก่อนสงครามได้สะท้อนปัจจัยลบดังกล่าวไปมากแล้ว

สรุป

YUANTA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MAGURO โดยมีราคาเป้าหมายที่ 24.10 บาท แม้ว่าผลประกอบการในระยะสั้นอาจมีความผันผวนจากปัจจัยภายนอก แต่การเติบโตในระยะยาวจากการขยายสาขาและแบรนด์ใหม่ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ