บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" KCG ที่ราคาเป้าหมาย 11 บาท มองข้ามผลกระทบราคาน้ำมันแพง หนุนจากยอดขายบิสกิตฟื้นตัว และการเติบโตของตลาดเนย-ชีส

ผลประกอบการ Q1/26 สุดแข็งแกร่ง

KCG รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 155 ล้านบาท สูงกว่าที่ FSSIA และตลาดคาดการณ์ไว้ 8-14% สาเหตุหลักมาจากรายได้อื่นที่สูงเกินคาด แม้ว่ากำไรจะลดลง 20% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาล แต่ยังคงเติบโตขึ้นถึง 26.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ยอดขายโตทุกช่องทาง กำไรขั้นต้นดีขึ้น

รายได้จากการขายเติบโต 7.4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยมีการเติบโตในทุกช่องทางการจัดจำหน่ายและประเภทผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะยอดขายบิสกิตที่ฟื้นตัวได้ดี จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และแคมเปญส่งเสริมการขาย ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 31.3% สูงขึ้นจาก 31.1% ใน Q1/25 เนื่องจากการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ

จับตา Q2/26 โตต่อเนื่อง แม้เป็นช่วง Low Season

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ Q2/26 จะเติบโตเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แม้จะเป็นช่วง low season โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของความต้องการเนยและชีส รวมถึงการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และคำสั่งซื้อ B2B ที่แข็งแกร่งขึ้นจากลูกค้าอุตสาหกรรมที่ขยายตัว

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 11 บาท

FSSIA คงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายที่ 11 บาท เนื่องจากมองว่าผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะอยู่ในระดับที่จัดการได้ และราคาหุ้นปัจจุบันยังคงซื้อขายที่ P/E เพียง 8.9 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอาหารที่ 11.3 เท่า อีกทั้งยังมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 5.9% ต่อปี