บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

หยวนต้าวิเคราะห์ PCE คาดกำไรสุทธิ Q1/26 ไม่สดใส เหตุขาดทุน FX กดดัน แต่ยังคงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 2.50 บาท มองโมเมนตัมกำไรที่เหลือของปีฟื้นตัว

ผลประกอบการ Q1/26: ขาดทุน FX ฉุดกำไร

หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/26 ของ PCE อยู่ที่ 19 ล้านบาท ลดลง 64% QoQ และ 33% YoY แม้คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะยังประคองตัวได้ แต่ผลประกอบการถูกกดดันจากการบันทึกขาดทุนป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า (FX Hedging) ถึง 100 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายการ Mark-to-market ที่ไม่ใช่เงินสด (Non-Cash)

เมื่อเทียบกับ Q1/25 คาดรายได้รวม ลดลง 4% YoY จากราคาผลิตภัณฑ์ที่ลดลง โดยราคาน้ำมันปาล์มดิบเฉลี่ยอยู่ที่ 35.4 บาทต่อกิโลกรัม ลดลง 19% YoY อย่างไรก็ตาม คาดปริมาณขายจะ เพิ่มขึ้น YoY ตามยอดขายทั้งในประเทศและส่งออก

ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต

หากผลประกอบการ Q1/26 เป็นไปตามคาด จะคิดเป็นสัดส่วนเพียง 4% ของประมาณการกำไรทั้งปี อย่างไรก็ตาม หยวนต้าคาดว่าทิศทางกำไรในช่วงที่เหลือของปีจะ เร่งตัวขึ้น โดยเฉพาะ Q2/26 ที่คาดว่าจะ ฟื้นตัว จากการไม่มีรายการขาดทุน FX จำนวนมาก และได้อานิสงส์จากนโยบายปรับเพิ่มส่วนผสม B100 ในน้ำมันดีเซลเกรดพื้นฐานเป็น B7

นอกจากนี้ หยวนต้ายังมองว่าผลประกอบการปี 2026-2027 จะ เติบโต YoY จากความต้องการใช้เชื้อเพลิงชีวภาพที่เพิ่มขึ้น, การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก Nitthai, การเปิดใช้งานโรงสกัดน้ำมันปาล์ม และการขยายตลาดน้ำมันปาล์มบริโภค

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงราคาเหมาะสมของ PCE ที่ 2.50 บาท และแนะนำ "TRADING" โดยแนะนำให้รอจังหวะเข้าลงทุนหลังประกาศงบ Q1/26 เนื่องจากโมเมนตัมกำไรในช่วงที่เหลือของปีมีแนวโน้ม ฟื้นตัว

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: หยวนต้าไม่ได้ระบุรายละเอียดวิธีคิดราคาเป้าหมายไว้ในเอกสารฉบับนี้