บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KCE: บัวหลวงมองบวก คาดผลงานครึ่งปีหลังสดใส จากการปรับขึ้นราคา

ไฮไลท์สำคัญ

• ต้นทุนวัตถุดิบ: แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะปรับขึ้น 40-45% แต่ผลกระทบต่อ KCE ค่อนข้างจำกัด เนื่องจากมี TLM ในการผลิตลามิเนตกว่า 75% ทำให้บริหารจัดการต้นทุนได้ง่ายกว่า
• การปรับขึ้นราคา: KCE เตรียมปรับขึ้นราคา 10%+ คาดว่าจะเริ่มมีผลปลายเดือนมิถุนายน และลูกค้า 70-80% น่าจะใช้ราคาใหม่ได้ในไตรมาส 3/2569
• แนวโน้มผลประกอบการ: บัวหลวงคาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 2/2569 ที่ 190 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 180 ล้านบาทในไตรมาส 1/2569

ภาพรวมธุรกิจและผลกระทบ

ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น: ต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นถึง 40-45% ได้ถูกสะท้อนไปแล้วในผลประกอบการไตรมาส 1/2569 และจะยังคงมีผลกระทบต่อเนื่องในไตรมาส 2/2569 อย่างไรก็ตาม KCE มีข้อได้เปรียบจากการใช้ TLM ในการผลิตลามิเนต ทำให้สามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีกว่าคู่แข่ง แต่ยังคงต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงจากการขาดแคลน Fiber glass

การปรับขึ้นราคา: แม้ว่าภาพรวมอุตสาหกรรมจะมีการปรับขึ้นราคาราว 15-35% แต่ KCE เลือกที่จะปรับขึ้นราคาเพียง 10%+ โดยคาดว่าจะเริ่มมีผลบังคับใช้ได้ในปลายเดือนมิถุนายน และลูกค้าส่วนใหญ่ (70-80%) จะสามารถใช้ราคาใหม่ได้ในไตรมาส 3/2569

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ผลประกอบการไตรมาส 2/2569: บัวหลวงคาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GM) ในไตรมาส 2/2569 จะทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2569 เนื่องจากผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้นจะถูกหักล้างด้วยการปรับขึ้นราคาบางส่วน และการประหยัดต้นทุนภายในองค์กร

โอกาสในการเติบโต: หาก KCE สามารถปรับขึ้นราคาได้ตามเป้าหมายในครึ่งปีหลัง (2H/2569) ที่ราว 10% จะเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติม (Upside) ให้รายได้เติบโตได้อีก 5% จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 4-6%

สรุป

โดยรวมแล้ว บัวหลวงมีมุมมองเชิงบวกต่อ KCE โดยคาดว่าผลประกอบการในครึ่งปีหลังจะปรับตัวดีขึ้นจากการปรับขึ้นราคา แม้ว่าต้นทุนวัตถุดิบจะยังคงเป็นปัจจัยกดดัน แต่ KCE มีความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนที่ดี และมีโอกาสเติบโตได้อีกหากการปรับขึ้นราคาเป็นไปตามแผน นักวิเคราะห์: นภนต์ ใจแสน