บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บ. หลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) วิเคราะห์ COM7 กำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 1,226 ล้านบาท เติบโต +25.04% YoY และ +1.53% QoQ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขาย iPhone ที่ยังคงเติบโตได้ดี ธุรกิจ UFUND, iCare Insurance และ EV ก็มีส่วนช่วยผลักดันการเติบโตเช่นกัน

ผลประกอบการที่โดดเด่น

LHS ระบุว่า ยอดขาย 1Q26 ของ COM7 อยู่ที่ 23,513 ล้านบาท เติบโต +12.5% YoY สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 5.3% โดยมีแรงหนุนหลักจาก iPhone และการเติบโตของธุรกิจอื่นๆ เช่น UFUND, iCare Insurance และ EV นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวขึ้นสู่ 14.1% จาก 13.7% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากการเติบโตของธุรกิจบริการที่มี Margin สูงกว่าธุรกิจค้าปลีก

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องจับตา

ถึงแม้ว่า COM7 จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่ก็มีประเด็นที่ต้องจับตาคือ การขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ทางการเงิน (ECL) ที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อ UFUND อย่างไรก็ตาม LHS มองว่า NPL ยังอยู่ในระดับต่ำกว่า 1.0% ซึ่งต่ำกว่ากรอบนโยบายที่ 3.0% นอกจากนี้ บริษัทยังคงเป้าหมายรายได้และกำไรสุทธิเติบโต 10-15% สำหรับปี 2026 โดยมีแรงหนุนจากการขยายสาขา Studio7 และ BaNANA

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

LHS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ COM7 โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 30.25 บาท/หุ้น เนื่องจากมองว่า COM7 ยังมีแนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งจากการขยาย ecosystem ที่ครบวงจร โดยมี UFUND และ iCare Insurance เป็น earnings driver สำคัญ ที่จะช่วยยก GPM อย่างต่อเนื่อง แม้ว่า ECL ที่เพิ่มขึ้นจะเป็นแรงกดดันในระยะสั้น ทั้งนี้ LHS ประเมินมูลค่า COM7 โดยใช้ P/E ratio ที่ 16.3 เท่า ของประมาณการกำไรปี 2569