บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

• SPALI รายงานกำไร 1Q69 ที่ 402 ล้านบาท ดีกว่าที่ตลาดและฝ่ายวิจัยคาดการณ์ไว้
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่ำกว่าที่คาดการณ์ (-14% yoy) ช่วยให้กำไรลดลงเพียง 0.7% yoy
• ยอดโอนเพิ่มขึ้น 4% yoy อยู่ที่ 3.65 พันล้านบาท โดยสัดส่วนหลักมาจากแนวราบ (84%)

text-primary ผลการดำเนินงานและปัจจัยกระทบ

กำไร 1Q69 ของ SPALI ลดลง 0.7% yoy และ 70% qoq ตามปัจจัยฤดูกาล แม้ว่ายอดโอนจะเพิ่มขึ้น 4% yoy แต่สัดส่วนการโอนคอนโดฯ ที่ลดลง และการใช้กลยุทธ์ด้านราคาเพื่อรับมือกับการแข่งขันที่สูง ทำให้มาร์จิ้นขายต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 30.2% นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมในออสเตรเลียลดลง 21% yoy จากผลกระทบของค่าใช้จ่ายทางภาษีที่เพิ่มขึ้น

ถึงแม้กำไรในไตรมาส 1 จะคิดเป็นเพียง 10% ของเป้าหมายกำไรทั้งปีที่ 4.18 พันล้านบาท แต่ ASPS ยังคงประมาณการเดิม เนื่องจากคาดว่ากำไรในไตรมาส 2 จะฟื้นตัวสูงขึ้น จาก Backlog แนวราบที่รอส่งมอบ 4.8 พันล้านบาท การเปิดขายแนวราบใหม่ 6 โครงการมูลค่า 6.33 พันล้านบาท และการเริ่มโอนคอนโดฯ ใหม่ Supalai Sense ศรีนครินทร์

ASPS คาดการณ์ว่าการดำเนินงานในครึ่งปีหลังจะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการส่งมอบคอนโดฯ ใหม่ 2 โครงการมูลค่า 5.1 พันล้านบาท ตั้งแต่ไตรมาส 3 และการเปิดแนวราบใหม่จำนวนมาก ซึ่งจะช่วยสนับสนุนยอดโอนและมาร์จิ้นให้ดีขึ้น

text-primary ข้อสังเกตและการลงทุน

ราคาหุ้น SPALI ปรับลง 9% ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา หลังขึ้นเครื่องหมาย XD และตอบรับผลประกอบการ 1Q69 ที่ต่ำสุดของปี ASPS มองว่าทิศทางกำไรจะฟื้นตัวใน 2Q69 และจะสูงขึ้นใน 3Q69 จากการเริ่มส่งมอบคอนโดฯ ใหม่อีก 2 โครงการ

ASPS ปรับคำแนะนำจาก "ขาย" เป็น "Trading" โดยมีแนวรับที่ 14.40-14.80 บาท และแนวต้านที่ 15.70-16.50 บาท

text-primary สรุป

ASPS คาดการณ์ EPS ของ SPALI ในปี 2569 ที่ 2.14 บาท และ 2.23 บาท ในปี 2570 โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 8.6% และ 8.9% ตามลำดับ SPALI ยังคงให้ความสำคัญกับการพัฒนาธุรกิจอย่างยั่งยืนด้าน ESG ซึ่งส่งผลดีต่อภาพลักษณ์องค์กรและโอกาสในการเติบโตในอนาคต