บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

MTC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 1.8 พันล้านบาท ทำสถิติใหม่ เพิ่มขึ้น 16% YoY และ 2% QoQ โบรกเกอร์ บัวหลวง (BLS) คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 ที่ 1.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY และ 1% QoQ

ผลประกอบการเป็นไปตามคาด

MTC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 1.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY และ 2% QoQ ซึ่งเป็นสถิติใหม่ ผลประกอบการเป็นไปตามที่ BLS และตลาดคาด กำไรจากการดำเนินงานก่อนตั้งสำรองอยู่ที่ 3.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY แต่ลดลง 4% QoQ กำไรสุทธิไตรมาส 1/69 คิดเป็น 24% ของประมาณการทั้งปีของ BLS ที่ 7.6 พันล้านบาท

ข้อสังเกต

ประเด็นเชิงบวกคือการตั้งสำรองต่ำกว่าที่คาด ส่วนประเด็นเชิงลบคือการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัวลง QoQ การเติบโตของกำไรสุทธิ YoY และ QoQ ได้แรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อและการตั้งสำรองที่ลดลง การเติบโตของสินเชื่อในไตรมาสนี้อยู่ที่ 9.8% YoY และ 0.4% QoQ NIM ในไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 13.42% (ต่ำกว่าที่คาด 8bps) ลดลง 8bps YoY และ 29bps QoQ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนเงินให้สินเชื่อเฉลี่ยที่ลดลง อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้อยู่ที่ 48.8% (มากกว่าที่คาดที่ 48.0%) ทรงตัว YoY แต่อยู่ที่ 47.2% ในไตรมาส 4/68

อัตราการตั้งสำรองในไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 2.11% (ดีกว่าที่คาดที่ 2.40%) ลดลงจาก 2.40% ในไตรมาส 1/68 และ 2.56% ในไตรมาส 4/68 อัตราส่วนหนี้เสีย/สินเชื่อรวมของ MTC เพิ่มขึ้นจาก 2.52% ณ สิ้นปี 2568 มาอยู่ที่ 2.57% ณ สิ้นเดือน มี.ค. 2569 อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 143.0% ณ สิ้นปี 2568 มาอยู่ที่ 143.9% ณ สิ้นเดือน มี.ค. 2569 ซึ่งบ่งชี้ว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ MTC แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสนี้

คำแนะนำ

BLS แนะนำ "ซื้อ" MTC ให้ราคาเป้าหมาย 46.00 บาท โดย MTC ซื้อขายที่ PER ปี 2569 ที่ 8.1 เท่า ขณะที่คาดว่า EPS จะเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ปี 2569–2571 ที่ 12% ส่งผลให้ PEG ratio อยู่ที่ 0.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นกลุ่มการเงินรายย่อยที่ BLS ให้คำแนะนำที่ 1.4 เท่า