บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บัวหลวง (BLS) ประเมิน PLANB ในช่วงไตรมาส 1/69 อาจมีtext-danger อ่อนตัวตามฤดูกาล แต่ธุรกิจสื่อนอกบ้าน (OOH) ยังคงtext-primary แข็งแกร่ง ธุรกิจมวยยังtext-primary เติบโตต่อเนื่อง นอกจากนี้ Synergy ในปี 2569 เริ่มก่อตัว และฟุตบอลโลกอาจเป็นตัวเร่งรายได้จากสปอนเซอร์

สื่อนอกบ้านยังไปต่อ มวยยังเป็นตัวทำแต้ม

BLS คาดการณ์รายได้จากสื่อของ PLANB ในไตรมาส 1/69 จะอยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท text-primary เพิ่มขึ้น 4% YoY โดยมีแรงหนุนจากสินทรัพย์ใหม่ เช่น The 20, Central World 360°, BTS columns และรายได้จากการบริหารสินทรัพย์ของ VGI คาดการณ์อัตราการใช้สื่ออยู่ที่ 68% ทรงตัว YoY แต่ลดลงจาก 78% ในไตรมาส 4/68 จากปัจจัยฤดูกาล รายได้จากการบริหารสื่อ VGI คาดว่าจะอยู่ที่ราว 20 ล้านบาท หลังเริ่มรับรู้ตั้งแต่ไตรมาส 2/69 การใช้จ่ายของลูกค้ากลุ่ม consumer products ยานยนต์ และ luxury ยังคงtext-primary แข็งแกร่ง

นอกจากนี้ รายได้จาก engagement marketing คาดว่าจะtext-primary เพิ่มขึ้น 6% YoY ธุรกิจมวยยังคงทำได้ดี โดยคาดการณ์รายได้ในไตรมาส 1/69 ราว 300 ล้านบาท จากรายได้ปี 2568 ที่ใกล้ 900 ล้านบาท และ 600 ล้านบาทในปี 2567 โดยมีผู้เข้าร่วมกว่า 90% เป็นชาวต่างชาติ utilization อยู่ที่ราว 50% (ประมาณ 1,500 คน/วัน และสูงสุด 2,000 คนในช่วงสุดสัปดาห์) ราคาบัตรเฉลี่ยอยู่ที่ใกล้ 2,000 บาทต่อคน

ข้อสังเกตุ

BLS คาดการณ์รายได้ในไตรมาส 1/69 ที่ 2.4 พันล้านบาท text-primary เพิ่มขึ้น 6% YoY แต่อาจtext-danger ลดลง 12% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ 31% text-danger ลดลงจาก 33.6% ในไตรมาส 1/69 และ 32.1% ในไตรมาส 4/69 จากมาร์จิ้นที่ลดลงของงาน BNK และค่าตัดจำหน่ายของ PPA ราว 8 ล้านบาทต่อไตรมาส คาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 1/69 ที่ 200 ล้านบาท text-primary เพิ่มขึ้น 3% YoY แต่text-danger ลดลง 42% QoQ

สำหรับปี 2569 PLANB จะรับรู้รายได้เต็มปีจาก BTS columns, การบริหารสื่อของ VGI และ Hello ซึ่งจะtext-primary เพิ่มรายได้ราว 90 ล้านบาท YoY คาดว่าโมเมนตัมกำไรจะเร่งตัวในช่วงไตรมาส 2–4/69 ส่งผลให้ไตรมาส 1 เป็นเพียงปัจจัยฤดูกาลมากกว่าการชะลอตัวเชิงโครงสร้าง

สรุป

BLS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น PLANB โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.80 บาท โดยมองว่าธุรกิจสื่อนอกบ้านและธุรกิจมวยยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ แม้ว่าไตรมาส 1/69 จะมีแนวโน้มอ่อนตัวตามฤดูกาล แต่คาดว่าผลประกอบการจะกลับมาtext-primary เติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี

ทั้งนี้ BLS ประเมินว่าหาก PLANB ได้สิทธิ์ในการบริหารแพ็กเกจสปอนเซอร์ฟุตบอลโลก จะเป็นอัพไซด์ที่สำคัญต่อประมาณการ