บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

WORK รายงานผลขาดทุนสุทธิใน 1Q26 ที่ -40 ล้านบาท แม้จะดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงแย่ลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สาเหตุหลักมาจากการหดตัวของรายได้โฆษณาและการลดลงของรายได้จากคอนเสิร์ต Krungsri Securities (KSS) เตรียมปรับประมาณการผลประกอบการปี 2026F–2028F ลง และอยู่ระหว่างทบทวนคำแนะนำและราคาเป้าหมายเดิมที่ 4.26 บาท

ผลประกอบการ 1Q26: ขาดทุนต่อเนื่องจากธุรกิจหลักที่อ่อนแอ

ผลขาดทุนสุทธิ 1Q26 แย่ลง y-y จาก -24 ล้านบาท เนื่องจากการตั้งค่าเผื่อบริษัทร่วมทำให้รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนเพิ่มราว -16 ล้านบาท แต่ดีขึ้น q-q จาก -53 ล้านบาท เพราะค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง -33% ตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม รายได้รวมลดลง -29% y-y และ -36% q-q โดยรายได้โฆษณาหดตัวแรง -28% y-y และ -25% q-q ขณะที่รายได้คอนเสิร์ตลดลง -85% y-y และ -89% q-q

ข้อสังเกต: แนวโน้มปรับลดประมาณการปี 2026F-2028F

KSS มีแนวโน้มปรับลดประมาณการผลประกอบการปี 2026F–2028F ลง เนื่องจากผลการดำเนินงาน 1Q26 ยังคงขาดทุนกว่า -20 ถึง -30 ล้านบาท แม้ตัดผลกระทบจากส่วนแบ่งขาดทุนบริษัทร่วมออกไป สาเหตุหลักมาจากการหดตัวของรายได้ค่าโฆษณาตามภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุตสาหกรรมสื่อ

คำแนะนำและการเงิน

KSS กำลังอยู่ระหว่างทบทวนคำแนะนำและราคาเป้าหมายเดิมที่ 4.26 บาท หลังจากรายได้ค่าโฆษณาซึ่งเป็นรายได้หลักของ WORK หดตัวแรงกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม ฐานะการเงินยังแข็งแรง โดยสิ้น 1Q26 มีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นกว่า 2.2 พันล้านบาท และมีหนี้ที่มีดอกเบี้ยไม่เกิน 200 ล้านบาท