บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ. เด็นทัล คอร์ปอเรชั่น (D) โชว์ผลงานปี 2568 กำไรสุทธิโตกระโดด 70% จากแรงหนุนของนักท่องเที่ยวเชิงสุขภาพและการปรับกลยุทธ์ธุรกิจเทรดดิ้ง บล.โกลเบล็ก มองอนาคตสดใส คาดกำไรปี 2569 โตต่อเนื่องอีก 15% พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสมใหม่ 3.92 บาท

ผลประกอบการปี 2568 สุดปัง

D รายงานกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 70% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และยังสูงกว่าที่โกลเบล็กคาดการณ์ไว้ถึง 16% ปัจจัยหลักมาจาก การฟื้นตัวของกลุ่มลูกค้าต่างชาติ โดยเฉพาะจากยุโรป ออสเตรเลีย และสหรัฐฯ ที่เดินทางมาท่องเที่ยวเชิงสุขภาพมากขึ้น นอกจากนี้ การปรับกลยุทธ์ในธุรกิจเทรดดิ้งยังช่วยผลักดันให้อัตรากำไรโดยรวมสูงขึ้นด้วย

บริษัทมีรายได้รวม 1,047 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% แบ่งเป็นรายได้จากการให้บริการ 65% เพิ่มขึ้น 4% และรายได้จากการขายจากธุรกิจเทรดดิ้ง 35% เพิ่มขึ้นถึง 23% รายได้จากลูกค้าต่างชาติคิดเป็น 67% ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 13% ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากลูกค้าคนไทยที่ลดลง 10%

ที่สำคัญ อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก 32.6% ในปี 2567 เป็น 36.3% ในปี 2568 และสูงกว่าที่โกลเบล็กคาดการณ์ไว้ที่ 35% เนื่องจากธุรกิจจำหน่ายวัสดุและอุปกรณ์มีอัตรากำไรปรับตัวดีขึ้นจาก 23% เป็น 31% ถึงแม้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะเพิ่มขึ้น แต่กระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ทำให้บริษัทสามารถนำไปลงทุนในการสร้างสำนักงานใหม่และเปิดสาขา "สไมล์ ซิกเนเจอร์ สุขุมวิท" ได้

คาดปี 2569 กำไรโตต่อเนื่อง

โกลเบล็กคาดการณ์ว่ารายได้ของ D ในปี 2569 จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง จากธุรกิจให้บริการทันตกรรมที่ได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจรากฟันเทียม ซึ่งเจาะกลุ่มลูกค้าสูงวัยที่ผู้บริหารคาดว่าจะเติบโตราว 20% นอกจากนี้ ธุรกิจเทรดดิ้งยังมีแผนนำเข้ารากฟันเทียมแบรนด์ใหม่จากเกาหลีใต้ ที่มีระดับราคาเข้าถึงได้ง่าย รวมถึงการต่อยอดไปสู่ธุรกิจ Wellness และการรุกตลาดทันตกรรมสำหรับเด็กผ่านโรงพยาบาล BIDH ที่รองรับกลุ่มลูกค้าที่มีกำลังซื้อสูง

จากปัจจัยดังกล่าว โกลเบล็กจึงปรับเพิ่มประมาณการรายได้ปี 2569 ขึ้น 9% เป็น 1,204 ล้านบาท หรือเติบโต 15% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และปรับสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 36% จากเดิม 35% ส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิใหม่เพิ่มขึ้น 33% เป็น 97 ล้านบาท หรือเติบโต 15% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

คงคำแนะนำ "ซื้อ"

โกลเบล็กมีมุมมองเชิงบวกต่อศักยภาพในการเติบโตของผลประกอบการในอนาคตของ D ที่ได้รับอานิสงส์จากกลุ่มลูกค้า Dental Tourism รวมทั้งบริษัทมีแผนย้ายเข้าเทรดในตลาด SET ในปีนี้ โดยประเมินราคาเหมาะสมโดยอิง Prospective PER ที่ระดับ 14 เท่า ขณะที่ประมาณการกำไรต่อหุ้นใหม่สำหรับปี 2569 อยู่ที่ 0.28 บาท ได้ราคาเหมาะสมใหม่เท่ากับ 3.92 บาท ซึ่งยังมี upside จากราคาปิดล่าสุดราว 37%

นอกจากนี้ บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2H68 หุ้นละ 0.105 บาท คิดเป็น yield 3.7% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 30 เมษายน และจ่ายเงินในวันที่ 19 พฤษภาคม และคาดการณ์ Yield ปี 2569 ราว 5.5% ต่อปี ราคาหุ้นซื้อขายที่ระดับ P/E 12.4x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 3 ปีที่ระดับ 19 เท่า จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"