บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS มอง KKP กำไรปี 2569 โต 17% คงคำแนะนำ "ซื้อ"

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) มีมุมมองเชิงบวกต่อ KKP (ธนาคารเกียรตินาคินภัทร) หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ โดยคาดการณ์ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมและบริการจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง และขาดทุนจากรถยึดจะลดลง จากจำนวนรถยึดที่น้อยลง

text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์

KSS ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2571 ขึ้นปีละ 8-12% โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่ดีกว่าคาด และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่ต่ำกว่าคาด ส่งผลให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ปรับขึ้นจาก 82 บาท เป็น 92 บาท โดย KSS ประเมินราคาเป้าหมายโดยใช้ PBV ที่ 1.2 เท่า

text-primary ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

• คุณภาพสินทรัพย์: KKP ตั้งสำรองพิเศษเพื่อรองรับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจจากผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลาง
• รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ: คาดว่าจะเติบโตในอัตราเลขสองหลัก (double digit growth) โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (wealth management), รายได้ค่าธรรมเนียมตลาดทุน และธุรกิจ Dime!
• สินเชื่อรวม: KKP ยังคงเน้นคุณภาพของลูกหนี้เป็นหลัก และมีแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อรถ EV แต่การเติบโตจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป

text-primary สรุปและคำแนะนำ

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ KKP เนื่องจาก ธนาคารมีการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโต 17% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และธนาคารสามารถรักษาระดับการจ่ายเงินปันผล (dividend yield) ที่ 7% ต่อปีได้ โดยเงินปันผลสำหรับครึ่งปีหลังของปี 2568 อยู่ที่ 4.20 บาทต่อหุ้น คิดเป็น dividend yield ที่ 5% (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 29 เมษายน 2569)