บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary MST ปรับลดคำแนะนำ KKP เป็น "ถือ" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 85 บาท

Maybank Securities (ประเทศไทย) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น KKP จาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 85 บาท (อิง PBV 1.05 เท่า, ROE 10.6%) จากเดิม 77 บาท การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายนี้มาจากการปรับประมาณการกำไรที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม MST มองว่าอัพไซด์ของราคาหุ้นค่อนข้างจำกัด เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้วถึง 66% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

text-primary รายได้ค่าธรรมเนียมและต้นทุนทางการเงินที่ลดลงช่วยหนุนกำไร

ในการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหาร KKP ให้มุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (wealth management) และยืนยันว่าไม่มีรายการพิเศษ (one-off) ที่บิดเบือนผลการดำเนินงานหลักในไตรมาส 1 นอกจากนี้ รายได้ปันผลมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากธุรกรรม basket trading ในตลาดอนุพันธ์หุ้น ขณะที่ต้นทุนทางการเงิน (CoF) ลดลงอย่างมาก QoQ จากการลดเงินฝากและเงินกู้ที่มีต้นทุนสูง

text-primary คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น

KKP ยังคงมีท่าทีระมัดระวังต่อความผันผวนของเศรษฐกิจ แต่คุณภาพสินทรัพย์ปรับตัวดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด สะท้อนจากขาดทุนจากการขายรถที่ลดลง โดยสต็อกรถยนต์ลดลงเหลือต่ำกว่า 1,500 คันใน 1Q69 จากระดับสูงสุดที่ 6,000 คัน ต้นทุนความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (credit cost) ใน 1Q69 อยู่ที่ 1.50% ซึ่งรวมการตั้งสำรองเพิ่มเติมเพื่อรองรับความเสี่ยงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

text-primary ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสะท้อน credit cost ที่ลดลง

MST ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-70 ขึ้น 7-8% เพื่อสะท้อนผลประกอบการ 1Q69 และปรับลดสมมติฐานขาดทุนจากการขายรถในปี 2569 เหลือ 1.6 พันล้านบาทจากเดิม 2.0 พันล้านบาท โดยรวม MST คาดว่ากำไรปี 2569/70 จะเติบโต 15%/7% YoY และ ROE จะอยู่ที่ 10.4% และ 10.8% ตามลำดับในปีนี้และปีหน้า