บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: กำไร TASCO Q4/67 สูงกว่าคาด

ASPS (เอเซีย พลัส) วิเคราะห์ TASCO โดยระบุว่า กำไรสุทธิในไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 576 ล้านบาท สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 12% หนุนจากการเบิกจ่ายงบประมาณซ่อม/สร้างถนนในประเทศที่ค้างมาจากปีก่อนหน้า ประกอบกับการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของตลาดอินโดนีเซียและเวียดนาม นอกจากนี้ ยังมีการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สูญ 63 ล้านบาท

ผลประกอบการและปัจจัยสนับสนุน

ถึงแม้ว่ากำไรสุทธิปี 2567 จะลดลง 39% YoY เหลือ 1,417 ล้านบาท เนื่องจากการเบิกจ่ายงบลงทุนภาครัฐที่ล่าช้าในช่วง 7 เดือนแรกของปีงบประมาณ แต่ ASPS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจในปี 2568 โดยคาดว่ากำไรจะเติบโต 13% YoY จากปัจจัยสนับสนุนดังนี้:

• ธุรกิจยางมะตอยในประเทศเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นอีกครั้งในไตรมาส 1-2/68
• กรมทางหลวงและกรมทางหลวงชนบทได้รับจัดสรรงบลงทุนรวม 1.7 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 5%YoY
• การจัดหา Feedstock เพื่อใช้เป็นวัตถุดิบในการกลั่นยางมะตอยน่าจะทำได้มากขึ้น

ข้อสังเกตและ ESG

ASPS ให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการด้านสิ่งแวดล้อมและความปลอดภัยของ TASCO อย่างมาก โดยมีตัวชี้วัดที่ชัดเจนในทุกมิติ อย่างไรก็ตาม มีข้อจำกัดในการเปิดเผยข้อมูลบางประการที่อ่อนไหวต่อการดำเนินธุรกิจ เช่น Terms & Condition ในการซื้อ FEEDSTOCK และปริมาณสินค้าคงเหลือ

สรุปและคำแนะนำ

ASPS มีมุมมองเชิงบวกต่อ TASCO และให้น้ำหนักการลงทุน "Outperform" โดยประเมินราคาเหมาะสมที่ 21.00 บาท อิง PBV เฉลี่ยย้อนหลัง -0.5 SD TASCO ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.90 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 3 มี.ค. 68