บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TU (Thai Union Group PCL) เตรียมรับมือต้นทุนที่เพิ่มขึ้น โดยคาดว่าจะเจรจาปรับราคากับคู่ค้าได้ตั้งแต่ปลายไตรมาส 2/2569 เป็นต้นไป หลังสต็อกสินค้าเดิมเริ่มหมดลง

วิเคราะห์ผลประกอบการ 1Q26

PI คาดการณ์กำไรสุทธิ 1Q26 อยู่ที่ 1,178 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษทางภาษี 380 ล้านบาท จะมีกำไรปกติ 782 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26%YoY จากผลดีของการปรับราคาสินค้า แต่ลดลง 19%QoQ ตามฤดูกาล

• รายได้ คาดการณ์ที่ 31,566 ล้านบาท (+6%YoY, -10%QoQ) เติบโตในทุกกลุ่ม โดยเฉพาะอาหารสัตว์เลี้ยง และอาหารทะเลแปรรูปที่ได้ผลดีจากการปรับราคา
• กำไรขั้นต้น คาดการณ์ที่ 18.2% ใกล้เคียงกับ 1Q25 แต่ลดลงจาก 4Q25 เนื่องจากธุรกิจอาหารแช่แข็งมีกำไรขั้นต้นลดลงสู่ระดับปกติ
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร คาดการณ์ที่ 4,577 ล้านบาท (-3%YoY, -6%QoQ) ลดลงจากการปรับโครงสร้างบริษัท

จับตาราคาปลาทูน่า กระทบต้นทุน

PI ประเมินว่าผลกระทบจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะราคาปลาทูน่าที่พุ่งสูงถึง 2,000 เหรียญฯ/ตัน ในเดือนมีนาคม (+27%YoY, +15%QoQ) จะเริ่มเห็นผลในช่วง 3Q26 เนื่องจากยังมีสต็อกราคาต่ำอยู่ อย่างไรก็ตาม TU คาดว่าจะสามารถปรับราคากับคู่ค้าได้

คำแนะนำการลงทุน

PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" TU โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 15.0 บาท อิงจาก PER'26E ที่ 13.5 เท่า (ปรับ PER เป็นค่าเฉลี่ย 10 ปี) แม้ว่ากำไรปกติ 1Q26 จะคิดเป็นสัดส่วนเพียง 17% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 4,721 ล้านบาท แต่ยังคงต้องติดตามผลกระทบจากสงครามและการปรับราคาอย่างใกล้ชิด