บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

InnovestX (INVX) คาดการณ์กำไรสุทธิของ บมจ. บัตรกรุงไทย (KTC) ใน 1Q69 จะอยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท เติบโต 1% QoQ และ 12% YoY ปัจจัยหนุนจากภาษีที่ลดลงและ NII ที่สูงขึ้น แม้รายได้รวมจะลดลงและ ECL สูงขึ้นก็ตาม

พรีวิวผลประกอบการ 1Q69

INVX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ 1Q69 จะเติบโตจาก ภาษีที่ลดลง, NII ที่สูงขึ้น และ ECL ที่ลดลง เมื่อเทียบ YoY อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบ QoQ คาดว่า credit cost จะสูงขึ้น, สินเชื่อจะหดตัวลง, NIM จะลดลง, รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจะลดลง และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

KTC มีแผนที่จะใช้ระบบ core banking ใหม่ใน 2Q69 ซึ่งคาดว่าจะทำให้อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 36-37% ในปี 2569 จาก 34.8% ในปี 2568

ข้อสังเกตและประมาณการ

INVX คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโต 4% จาก NIM ที่เพิ่มขึ้นและอัตราภาษีที่แท้จริงที่ลดลง KTC ตั้งเป้าการเติบโตของสินเชื่อที่ 1-2%, NPL ratio ไม่เกิน 2% และยอดใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต +5%

อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ KTC น่าสนใจ โดย DPS ปี 2568 อยู่ที่ 1.77 บาท (XD วันที่ 10 เม.ย.) คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 6.2% และคาดว่าจะจ่าย DPS ที่ 1.86 บาทสำหรับปี 2569 คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 6.5%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

INVX คงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ KTC ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 31 บาท อิงกับ PBV 1.7 เท่า หรือ PE 10 เท่า

ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์จากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว, มาตรการแก้หนี้ครัวเรือนของ ธปท. และความเสี่ยงด้าน ESG จากการให้บริการลูกค้าอย่างเป็นธรรม