บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น บมจ. ดิ เอราวัณ กรุ๊ป (ERW) โดยเริ่มต้นคำแนะนำ "ซื้อเมื่ออ่อนตัว" และให้ราคาเป้าหมายที่ 3.06 บาท มองว่า ERW มีศักยภาพการเติบโตสูงจากโรงแรมราคาประหยัด Hop Inn และช่วยเพิ่มความเสถียรของผลประกอบการในระยะยาว

text-primary ERW: ผู้นำโรงแรมที่เน้นการเติบโตอย่างยั่งยืน

ERW ดำเนินธุรกิจโรงแรมครอบคลุมตั้งแต่ระดับกลางบนถึงราคาประหยัด โดยมีจุดเด่นคือการผสมผสานรายได้จากนักท่องเที่ยวต่างชาติและการเติบโตของโรงแรม Budget ภายใต้แบรนด์ Hop Inn ซึ่งช่วยเพิ่มความเสถียรและศักยภาพการเติบโตในระยะยาว LHS คาดการณ์กำไรปี 2569-73 เติบโตเฉลี่ย 7% ต่อปี จากกลยุทธ์ขยายโรงแรมราคาประหยัดทั้งในและต่างประเทศ โดยมีเป้าหมายจำนวนโรงแรม 150 แห่งภายในปี 2573 และการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้นต่อเนื่อง

LHS คาดการณ์กำไรปี 2569 ของ ERW จะเติบโต 11% YoY จากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว แม้ว่าช่วง 2 เดือนแรกของปี 2569 จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติยังหดตัว 4.2% YoY แต่เริ่มมีสัญญาณเชิงบวกในเดือนกุมภาพันธ์ที่กลับมาเติบโต 5% YoY โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนที่กลับมาเติบโต 4.2% YoY นอกจากนี้ ERW ยังได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวในประเทศจากมาตรการกระตุ้นภาครัฐและการเติบโตของนักท่องเที่ยวอินเดีย

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

อย่างไรก็ตาม LHS ยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น ผลประกอบการของโรงแรมใหม่ต่ำกว่าคาด การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวช้ากว่าคาด การพึ่งพิงรายได้จากนักท่องเที่ยวต่างชาติ ความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และความผันผวนของต้นทุนพลังงานและดอกเบี้ย

text-primary สรุปการลงทุน

LHS ประเมินราคาเป้าหมายของ ERW ที่ 3.06 บาท ด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ระดับ 9 เท่า เทียบเท่า FY69F P/E ที่ 16 เท่า ซึ่งเป็นระดับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 2 ปี โดยมองว่า ERW มีจุดเด่นจากการเป็นผู้นำในกลุ่มโรงแรมราคาประหยัดผ่านแบรนด์ Hop Inn ซึ่งมีศักยภาพการเติบโตสูงและช่วยเพิ่มความเสถียรของผลประกอบการในระยะยาว