บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MINT โดยมีราคาเป้าหมาย 35 บาท มองว่าโรงแรมในยุโรปยังคงแข็งแกร่ง และการเติบโตของกำไรที่น่าสนใจ

text-primary โรงแรมยุโรปยังคงแข็งแกร่ง

โรงแรมในยุโรปซึ่งคิดเป็น 50% ของรายได้รวมของ MINT ยังคงแสดงแนวโน้มการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยมีการยกเลิกการจองที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางน้อยมาก RevPAR (รายได้เฉลี่ยต่อห้องที่ขายได้) ที่จองไว้ล่วงหน้ามีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 3-4% ในเดือนมีนาคม 2569 และ 2-3% ในเดือนเมษายน 2569 ซึ่งเป็นช่วงฤดูท่องเที่ยวในไตรมาส 2-3/2569 FSSIA คาดการณ์ว่า RevPAR ในยุโรปในไตรมาส 1/2569 จะเติบโตประมาณ 6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินยูโร

ต้นทุนด้านพลังงานในยุโรปได้รับการป้องกันความเสี่ยงไว้แล้วสำหรับปี 2569 และประมาณครึ่งหนึ่งของปี 2570 ทำให้ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานอยู่ที่ประมาณ 4% ของรายได้

text-primary ผลกระทบจำกัดจากตะวันออกกลาง

การดำเนินงานของ MINT ในตะวันออกกลางประกอบด้วยโรงแรมที่บริหารจัดการ 27 แห่ง ซึ่งคิดเป็น 0.5% ของรายได้และ 3% ของกำไรสุทธิ ซึ่งบ่งบอกถึงผลกระทบด้านลบลดลงจากค่าธรรมเนียมการจัดการที่ลดลง ลูกค้าจากตะวันออกกลางในประเทศไทย มัลดีฟส์ และยุโรป คิดเป็นเพียง 3% ของรายได้รวม RevPAR ที่จองไว้ล่วงหน้าสำหรับเดือนมีนาคม 2569 เติบโต 18% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในประเทศไทย ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการปรับปรุงโรงแรม และ 8% ในมัลดีฟส์ แม้จะมีการยกเลิกการจอง แม้ว่า RevPAR ในเดือนเมษายน 2569 อาจลดลงประมาณ 7-9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ความต้องการที่หลากหลายน่าจะช่วยชดเชยผลกระทบได้บางส่วน

text-primary โอกาสในการซื้อ

FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ MINT แผนการ REIT ที่จดทะเบียนในสิงคโปร์ควรเป็นไปตามแผนที่วางไว้ การหยุดชะงักของการเดินทางทางอากาศในระยะสั้นอาจสนับสนุนการเดินทางภายในภูมิภาคในช่วงฤดูท่องเที่ยวของยุโรป FSSIA คงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 1.04 หมื่นล้านบาท (+7% YoY) โดยมีการเติบโตของกำไรต่อหุ้นหลักที่ 12% ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการซื้อหุ้นคืน และเพิ่มขึ้นเป็น 13% ในปี 2570 FSSIA ยังคงคาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 1/2569 ที่ 377 ล้านบาท (เทียบกับ 50 ล้านบาทในไตรมาส 1/2568 และ 3.47 พันล้านบาทในไตรมาส 4/2568) โดยคาดว่ากำไรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง QoQ และ YoY ในไตรมาส 2/2569 ราคาหุ้นที่ลดลง 14% MTD เป็นโอกาสในการเข้าซื้อที่น่าสนใจที่ P/E ปี 2569 ที่ 11.7 เท่า

FSSIA ประเมินราคาเป้าหมายของ MINT ที่ 35 บาท อิงจากแนวโน้มการเติบโตของโรงแรมในยุโรปและมาตรการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ