บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPN โดยมีราคาเป้าหมาย 73 บาท อิงจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลง 9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่ FSSIA มองว่า CPN ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตที่น่าสนใจ

แผนการลงทุนและการเติบโต

CPN วางแผนลงทุน 1.1 แสนล้านบาทในช่วงปี 2569-2573 โดย 55% ของงบประมาณจะใช้ในการขยายธุรกิจค้าปลีก เพิ่มพื้นที่ให้เช่าสุทธิจาก 2.3 ล้าน ตร.ม. เป็น 2.8 ล้าน ตร.ม. ภายในปี 2573 (CAGR 5%) ส่วนที่เหลือจะลงทุนในธุรกิจที่อยู่อาศัย (22%), สำนักงาน (4%) และโรงแรม (2%) นอกจากนี้ CPN ยังมีโครงการขนาดใหญ่อีกหลายโครงการที่อยู่ในระหว่างการพัฒนา เช่น การปรับปรุง Central Ladprao เป็น "The District" และโครงการ "City of Rangsit"

สถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง

ณ สิ้นปี 2568 CPN มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย 6.19 หมื่นล้านบาท และมีเงินสดและสินทรัพย์ทางการเงิน 8.8 พันล้านบาท ทำให้มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสุทธิ (Net IBD/E) เพียง 0.5 เท่า นอกจากนี้ TRIS ยังได้ปรับเพิ่มอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันของ CPN เป็น AA+ จาก AA ด้วยแนวโน้ม "Stable" ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินของบริษัทลงได้อีก 10-20 bps

ประมาณการผลประกอบการและคำแนะนำ

FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้ของ CPN จะเติบโตในอัตราสูงระดับเลขหลักเดียวในช่วง 5 ปีข้างหน้า (2569-2573) หรือคิดเป็น CAGR 6.5% และคาดว่ากำไรหลักจะเติบโต 6.9% CAGR ในช่วงปี 2569-2571 โดยคาดว่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 13.0% YoY ในปี 2569 ปัจจุบันหุ้น CPN ซื้อขายที่ P/E ปี 2569 ที่ 15.2 เท่า (-1 SD) ซึ่ง FSSIA มองว่าน่าสนใจ