บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

กรุงศรีฯ ยังคงคำแนะนำ "เป็นกลาง" สำหรับ SAPPE ด้วยราคาเป้าหมาย 35 บาท แม้ว่าบริษัทจะตั้งเป้าการเติบโตของยอดขาย 15% ในปี 2569 แต่สถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและอัตรากำไรขั้นต้น

text-primary ผลกระทบจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง

• ยอดขายรวมเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์เติบโต 15% YoY จากทุกตลาด ยกเว้นประเทศไทยที่ได้รับผลกระทบจากราคามะพร้าวที่ลดลง
• ในเดือนมีนาคม ยอดขายในตะวันออกกลางหยุดชะงักจากปัญหาด้านโลจิสติกส์เนื่องจากสงคราม
• ปี 2568 ยอดขายในตะวันออกกลางคิดเป็น 8.8% ของยอดขายทั้งหมด

ต้นทุนเม็ดพลาสติก PET คิดเป็น 7-8% ของ COGS และต้นทุนพลังงานคิดเป็น 5% ของ COGS ต้นทุนโลจิสติกส์อยู่ที่ 2-3% ของยอดขาย

SAPPE ยังคงขยายช่องทางการจัดจำหน่ายทั้งในกลุ่มโมเดิร์นเทรดและแบบดั้งเดิม

text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ

• กรุงศรีฯ ประเมินราคาเป้าหมายโดยอิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 13 เท่า
• ความเสี่ยงหลักคือสงครามในตะวันออกกลางที่อาจกระทบต่อยอดขายและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
• ประมาณการรายได้ปี 2569 อยู่ที่ 5,801 ล้านบาท เติบโต 10.4% YoY
• คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 852 ล้านบาท เติบโต 11.9% YoY

text-primary สรุป

กรุงศรีฯ ยังคงคำแนะนำ "เป็นกลาง" สำหรับ SAPPE โดยมีราคาเป้าหมายที่ 35 บาท แม้ว่าบริษัทจะมีการเติบโตของยอดขายที่ดีในภาพรวม แต่ยังคงต้องจับตาผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลต่อผลประกอบการ