บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

กรุงศรีฯ มอง Neutral ต่อ TNP ในระยะสั้น หลังหมดมาตรการรัฐที่หนุน SSSG ใน 4Q25 แต่คาดว่าการเร่งเปิดสาขาใหม่ 8-10 แห่งต่อปี จะช่วยชดเชยผลกระทบได้ นอกจากนี้ การขยายไปยังตลาดใหม่ๆ เช่น เชียงใหม่และลำปาง ถือเป็น Strategic move ที่น่าสนใจในระยะกลางและยาว

แผนการเติบโตเชิงรุก

TNP ตั้งเป้ารายได้ปี 2026 เติบโต +10-15% และแตะ 3,900-4,500 ล้านบาทใน 3 ปีข้างหน้า (CAGR 8-13%) บริษัทมีแผนเร่งเปิดสาขาเป็น 8-10 สาขาต่อปี และมีสาขาครบ 80 แห่งใน 3 ปีข้างหน้า โดยเน้นการจัดการต้นทุนและใช้ อำนาจต่อรอง ที่เพิ่มขึ้นในการหาทำเลที่ดี

ข้อสังเกตและมุมมอง

แม้สาขาในเชียงใหม่ที่เปิดใหม่ยังอยู่ในช่วง เรียนรู้ตลาด แต่กรุงศรีฯ คาดว่าจะไม่ขาดทุนมากนัก และยังคงกำไรปี 2026 ไว้ที่ 204 ล้านบาท (-4% y-y) แต่มี Upside risk จากรายได้ที่อาจดีกว่าคาด นอกจากนี้ โครงการบัตรสวัสดิการแห่งรัฐที่อาจมีผู้รับสิทธิเพิ่มขึ้น จะเป็นผลบวกต่อ TNP

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

กรุงศรีฯ แนะนำ "Buy" สำหรับ TNP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 3.60 บาท อิง PER 14 เท่า มองเป็นหุ้นกลุ่มอิงบริโภคที่ เติบโตมั่นคง และมีฐานะการเงินแข็งแกร่ง