บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" AMATA ด้วยราคาเป้าหมาย 30 บาท มองข้ามผลกระทบระยะสั้นจากสงคราม คาดผลประกอบการปี 2569 ยังคงแข็งแกร่งจาก Backlog ที่มีอยู่กว่า 21,000 ล้านบาท

ประเด็นสำคัญ text-primary

• PI แนะนำ "ซื้อ" AMATA ด้วยราคาเป้าหมาย 30 บาท
• คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 3,066 ล้านบาท
• Backlog กว่า 21,000 ล้านบาท ช่วยลดความเสี่ยงหากยอดขายที่ดินไม่เป็นไปตามเป้า

ผลประกอบการ 4Q25 text-primary

• กำไรสุทธิ 1,041 ล้านบาท (+2%YoY, -9%QoQ)
• หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 815 ล้านบาท (-17%YoY, -29%QoQ)
• รายได้รวม 4,349 ล้านบาท (-25%YoY, +1%QoQ)
• รายได้จากการขายที่ดิน 2,906 ล้านบาท (-39%YoY, -1%QoQ) แต่ราคาขายปรับตัวเพิ่มขึ้น
• รายได้จากธุรกิจสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น 46%YoY, 10%QoQ จากธุรกิจขายไฟที่เวียดนาม
• กำไรขั้นต้นรวมที่ 46% ดีขึ้นจาก 33% ใน 4Q24

ข้อสังเกตและประมาณการ text-primary

• ปี 2569 ตั้งเป้ายอดขาย 2,800 ไร่ แบ่งเป็นไทย 1,650 ไร่, เวียดนาม 550 ไร่ และลาว 600 ไร่
• คาดว่าจะเริ่มเห็นยอดขายที่ดินที่ลาวในช่วงครึ่งหลังของปี 2569
• ธุรกิจ Data Center มีการขายได้แล้ว 2 ราย และอยู่ระหว่างเจรจาอีกหลายราย
• ปรับประมาณการกำไรปี 2569 เล็กน้อยมาอยู่ที่ 3,066 ล้านบาท ทรงตัวจากปี 25

สรุป text-primary

PI ยังคงมอง AMATA เป็นบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโต โดยมี Backlog เป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญ แม้ว่าผลประกอบการ 4Q25 จะลดลงเล็กน้อย แต่ภาพรวมยังคงแข็งแกร่ง และคาดว่าปี 2569 จะยังคงเติบโตได้จากยอดขายที่ดินและธุรกิจใหม่ๆ

นักวิเคราะห์: Dome Kunprayoonsawad