บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

SAPPE ปี 2568 กำไรสุทธิ 714 ล้านบาท รายได้รวมแตะ 5,253 ล้าน ย้ำจุดแข็งธุรกิจหลักแม้โลกวิกฤต

บริษัท เซ็ปเป้ จำกัด (มหาชน) หรือ SAPPE โชว์ฟอร์มร้อนแรงในปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 โดยรายงานผลประกอบการที่น่าประทับใจ ด้วยรายได้รวมสูงถึง 5,253 ล้านบาท และกำไรสุทธิอยู่ที่ 714 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 13.6% พร้อมกำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) อยู่ที่ 2,800 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 5.3% แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากสถานการณ์โลก เช่น การขัดแย้งในตะวันออกกลาง อุปสงค์ชะลอตัวในยุโรปและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (FX) ก็ตาม บริษัทสามารถรักษาสมดุลทางการเงินได้อย่างมั่นคง และยังคงจ่ายปันผลในระดับสูงสุดในรอบหลายปี สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของฐานะคลังและวินัยในการบริหารค่าใช้จ่าย

“Core Business ยังคงเป็นหัวใจสำคัญของ SAPPE แม้โลกจะเปลี่ยนแปลง — 71% ของรายได้มาจากรายได้จากธุรกิจหลัก และเติบโต +13% ในประเทศ”

การเติบโตของ SAPPE ไม่ได้เกิดจากความโชคดี แต่มาจากกลยุทธ์ที่ชัดเจนและมีการปรับตัวอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะการเปลี่ยนผ่านจากโมเดลการขยายฐานตลาด (Market Expansion) มาสู่การโฟกัสกลุ่มประเทศ “Rising Star” ได้แก่ เกาหลีใต้ อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ ซึ่งเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ช่วยให้บริษัทสามารถรักษาอัตรากำไรได้แม้ในภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว การปรับโครงสร้างเครือข่ายการขายจาก Modern Trade สู่ Traditional Trade ยังช่วยเพิ่มโอกาสในการเข้าถึงกลุ่มผู้บริโภคระดับล่างและรักษาส่วนแบ่งตลาดได้อย่างมั่นคง โดยเฉพาะในภูมิภาคที่ยังมีศักยภาพเติบโตสูง

“การใช้ UGC และแบรนด์อารมณ์ขันอย่าง ‘Mogu Mogu’ ไม่ใช่แค่กลยุทธ์การตลาด แต่คือเครื่องมือสร้าง Brand Loyalty ที่ทำให้ลูกค้าอยากซื้อซ้ำ”

ความสำเร็จของ SAPPE ยังสะท้อนผ่านตัวเลขด้าน Non-Core Profit ที่แม้จะมีสัดส่วนรายได้เพียง 29% แต่กลับได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกอย่างรุนแรง โดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน (FX) และความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ซึ่งส่งผลต่อค่าใช้จ่ายในการขนส่งและคำสั่งซื้อจากต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถควบคุมความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะในตลาดสหรัฐฯ ที่แม้จะเผชิญภาวะชะลอตัวในปีก่อน แต่กลับฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่ 4 ด้วยอัตราการเติบโต YoY ถึง 14% และเมื่อปรับผลกระทบจาก FX แล้ว เติบโตถึง 19%

“Resin คิดเป็น 7–8% ของต้นทุนรวม และกำลังปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง — นี่คือหนึ่งในปัจจัยเสี่ยงที่ต้องเฝ้าระวัง”

แม้จะมีความแข็งแกร่งทางการเงิน แต่ SAPPE ก็เผชิญกับภาระค่าใช้จ่ายจากวัตถุดิบที่สำคัญ เช่น Resin และพลังงาน ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการผลิตโดยตรง โดยเฉพาะ Resin ที่มีสัดส่วนประมาณ 7–8% ของต้นทุนรวม และยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ การขาดแคลนวัตถุดิบบางรายการยังเป็นอุปสรรคต่อการผลิตอย่างเต็มศักยภาพ ขณะที่ภัยคุกคามจากภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงส่งผลกระทบต่อเส้นทางขนส่งและค่าใช้จ่ายในการขนส่งเรือ แม้บริษัทจะควบคุมความเสี่ยงได้ในระดับหนึ่ง แต่ก็ต้องปรับแผนร่วมกับพาร์ทเนอร์อย่างต่อเนื่อง

“เป้าหมายปี 2569 เติบโต 15% — มั่นใจมาก แต่ยังต้องเฝ้าระวังสงครามและ FX”

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• เป้าหมายปี 2569 เติบโตเท่าไหร่? — บริษัทตั้งเป้าเติบโต 15% โดยมั่นใจอย่างมาก แต่ยังต้องประเมินสถานการณ์สงครามภูมิภาคและผลกระทบต่อเส้นทางขนส่งอย่างต่อเนื่อง
• อเมริกาเติบโตได้อย่างไรหลังสงคราม? — เติบโต 14% YoY ในไตรมาสที่ 4 โดย Adjust FX เท่ากับ +19%
• ต้นทุน Resin และพลังงานปรับตัวไหม? — Resin คิดเป็น 7–8% ของต้นทุนรวม และกำลังปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
• มีแผนขยายไปประเทศใหม่หรือไม่? — เน้นขยายในประเทศ Rising Star เช่น อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ โดยเน้นการเจาะ Traditional Trade และเพิ่ม Distributor
• มีแผนจ้าง Blackpink หรือไม่? — มีแนวคิดดีใจ แต่ต้องดูจากงบประมาณและตารางงานของศิลปินก่อน
• อัตราการละออกพนักงานหรือความพึงพอใจอยู่เท่าไหร่? — ไม่เปิดเผยข้อมูลทั้งหมด แต่ยืนยันว่าดูแลพนักงานอย่างต่อเนื่อง และรักษาความพึงพอใจในระดับสูง
• มีผลจาก Chain ใหม่ลิสต์ใน Q1 หรือไม่? — มีผลเห็นชัดในไตรมาสที่ 2
• เครื่องดื่มชูกำลังเป็นโอกาสหรือความเสี่ยง? — เป็นตลาดใหญ่มากแต่แข่งขันรุนแรง โดยเฉพาะ Marketing Budget สูงมาก ต้องศึกษาแนวทาง “Right to Win” เพื่อเข้าสู่ตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ
• เป้าหมายระยะสั้นคืออะไร? — เติบโตสม่ำเสมอทุกภูมิภาค โดยเฉพาะ Rising Star, เพิ่มสัดส่วนรายได้จาก Domestic เป็น 30% และยกระดับการเข้าถึงผ่าน Traditional Trade
• สิ่งที่ต้องจับตามองคืออะไร? — ความไม่มั่นคงของตะวันออกกลาง, การปรับตัวของวัตถุดิบหลัก, การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีในสหรัฐฯ และยุโรป, และความต้องการตลาดใหม่ เช่น Energy Drink

สรุปภาพรวม: SAPPE ยังคงเป็นหนึ่งในผู้นำธุรกิจเครื่องดื่มที่มีฐานรากแข็งแกร่งและกลยุทธ์ชัดเจน แม้โลกจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว แต่ด้วยการเน้น Core Business, ปรับโครงสร้างเครือข่าย, และใช้พลังของ UGC กับแบรนด์อารมณ์ขันอย่าง “Mogu Mogu” บริษัทสามารถรักษาอัตรากำไรและสร้างความผูกพันกับลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากภายนอก เช่น วัตถุดิบ, FX, และภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด เพื่อรักษาความสามารถในการเติบโตในระยะยาว