บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

SAPPE รายงานกำไรหลักใน 4Q25 ที่ 118 ล้านบาท text-danger ต่ำกว่าที่ Krungsri Securities (KSS) และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 16% และ 24% ตามลำดับ KSS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 35 บาท อิงจาก 2026F P/E ที่ 13 เท่า แม้ผู้บริหารจะคาดการณ์ยอดขายปี 2026 จะเติบโต 15% yoy แต่ KSS ยังคงtext-danger ระมัดระวังเนื่องจากผลประกอบการ 4Q25 ที่อ่อนแอ

text-primary ผลประกอบการที่น่าผิดหวังใน Q4/25

กำไรหลักในไตรมาส 4/2568 ลดลง 35% yoy เหลือ 118 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจาก:

1. ยอดขายtext-danger ลดลง 12% yoy เหลือ 1.2 พันล้านบาท จากตลาดต่างประเทศที่อ่อนแอ
2. อัตรากำไรขั้นต้นtext-danger หดตัว 2.9% เหลือ 43.5% เนื่องจากการแข็งค่าของเงินบาท

อย่างไรก็ตาม ยอดขายในยุโรปและอเมริกาtext-primary ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

text-primary ปี 2026 อาจดีขึ้น แต่ยังมีความไม่แน่นอน

KSS คาดการณ์ว่าแนวโน้มปี 2026 อาจtext-primary ดีขึ้น yoy โดยรวมการเติบโตของยอดขายที่ 10% yoy ไว้ในประมาณการ ซึ่งtext-danger ต่ำกว่าเป้าหมายผู้บริหารที่ 15% yoy เนื่องจากยังมีความtext-danger ไม่แน่นอน โดยเฉพาะในตลาดต่างประเทศ

text-primary ความเสี่ยงและคำแนะนำ

ความเสี่ยงสำคัญคือแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและกำไรของ SAPPE ทั้งในประเทศไทยและต่างประเทศ KSS กำหนดราคาเป้าหมายอ้างอิงที่ 2026F P/E 13 เท่า ซึ่งเป็นระดับเดียวกับค่า Forward P/E ในปัจจุบัน ดังนั้น KSS จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 35 บาท