บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

SAPPE รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 121 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ PI แนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 33.00 บาท

ผลประกอบการ 4Q25:

กำไรปกติอยู่ที่ 118 ล้านบาท ลดลง 35% YoY และ 34% QoQ ยอดขายอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท ลดลง 12% YoY จากยอดขายต่างประเทศที่ลดลง โดยเฉพาะในเอเชียที่เผชิญการแข่งขันสูงขึ้นและกำลังซื้อที่ชะลอตัว อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 280 bps YoY จากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น

แนวโน้มปี 2026:

ยอดขาย 1Q26 มีแนวโน้มเติบโตดี จากปัจจัยบวกของเทศกาลรอมฎอน แต่อัตราการทำกำไรมีแนวโน้มลดลงจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าและการทำการตลาดที่เพิ่มขึ้น PI คาดการณ์ยอดขายปี 2026 จะฟื้นตัว 7% YoY ต่ำกว่าเป้าหมายของบริษัทที่ 15%

คำแนะนำและมูลค่าพื้นฐาน:

PI คงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้มูลค่าพื้นฐาน 33.00 บาท คำนวณด้วยวิธี PE multiple 13xPE’26E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มเครื่องดื่ม นักวิเคราะห์แนะรอดูทิศทางการฟื้นตัวของยอดขายในช่วง 2Q26 หากเป็นไปตามเป้าหมายจะเป็นโอกาสในการเข้าสะสม