บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Maybank Securities (Thailand) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SPALI และปรับราคาเป้าหมายขึ้น 22% เป็น 21.60 บาท จากเดิม 17.70 บาท ขานรับสัญญาณบวกจากเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัว และคาดการณ์กำไรปี 2569 จะเติบโต 30% จากยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) ที่แข็งแกร่ง

ปัจจัยหนุนจากเศรษฐกิจ

นักเศรษฐศาสตร์ของ Maybank ปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ไทยปีนี้เป็น 2.1% จาก 1.7% หลัง GDP ไตรมาส 4/2568 ออกมาดีกว่าคาด นอกจากนี้ ธปท. ปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% และคาด GDP ปี 2569 โต 2.0% มองเป็นสัญญาณเริ่มต้นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งอาจรวมถึงการขยายมาตรการลดค่าธรรมเนียมการโอนและจดจำนอง

Maybank คาดยอดขายรอรับรู้รายได้ปี 2569 ของ SPALI จะเติบโต 21% จากปีก่อน หนุนโดยโครงการเปิดใหม่ โดยเฉพาะคอนโดมิเนียมที่มีแผนเปิดตัวโครงการมูลค่า 8 พันล้านบาท

ข้อสังเกต

ราคาเป้าหมายใหม่ 21.60 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 7.8 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี (+0.5SD) เล็กน้อย และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่น่าสนใจที่ 7.6%

Maybank คาดการณ์กำไรปี 2569 จะฟื้นตัว 30% จากปีก่อน หนุนโดยมูลค่าการโอนคอนโดใหม่ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ธุรกิจที่อยู่อาศัยจะทยอยฟื้นตัวสู่ 35.6% จาก 34.4% ในปี 2568

สรุป

Maybank มองว่า SPALI มีแนวโน้มเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยมหภาคที่เอื้ออำนวย และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 21.60 บาท