บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: กำไร FY2Q25 ใกล้เคียงคาด จ่ายปันผลสูง

Krungsri Securities (KSS) มอง Neutral ต่อกำไรสุทธิ FY2Q25 ของ MC Group ซึ่งใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 305 ล้านบาท (+8% y-y, +130% q-q) จากช่องทางออนไลน์ที่เติบโตถึง 64% y-y หนุนรายได้รวม +3% y-y แม้ SSSG จะลดลง 3% โดยรวม KSS ยังคงประมาณการกำไร FY25F ไว้ที่ +3% y-y และประกาศจ่ายปันผล FY1H25 ที่ 0.55 บาท/หุ้น (Yield 5.5%, XD 27 ก.พ., จ่าย 13 มี.ค.)

ผลประกอบการ: กำไรสุทธิ FY2Q25 โต 8% y-y

กำไรสุทธิ FY2Q25 (ต.ค.-ธ.ค.24) ใกล้เคียงคาดที่ 305 ล้านบาท (+8% y-y, +130% q-q) จากรายได้รวม +3% y-y หลักๆจากช่องทางออนไลน์ +64% y-y สัดส่วนรายได้เพิ่มจาก 10% เป็น 16% ยังเป็นแบรนด์ที่ทำได้ดีในช่องทาง Tiktok รวมถึงคาดได้อานิสงส์จากยอดขายเสื้อกันหนาว และหักล้าง SSSG คาด -3% y-y สำหรับ Gross margin 64.9% เพิ่มจาก FY2Q24 64.0% จากการคุมโปรโมชั่นส่วนลด และด้าน SG&A/Sales คาด 37.5% เพิ่ม 10 bps y-y จากทั้ง SSSG ที่ลดขณะที่ ค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่เป็น Fixed cost รวมถึงคาดมีค่าใช้จ่ายจากพรีเซ็นเตอร์ใหม่ “อแมนด้า”

แนวโน้ม: FY3Q25F เติบโตอ่อนๆ y-y

KSS คาดกำไร FY1H25 คิดเป็น 59% ของกำไร FY25F ที่ยังคงไว้ที่ 737 ล้านบาท (ต่ำกว่า Consensus 7%) เติบโต 3% y-y มองปีนี้เติบโตน้อยจากแผนเปิดสาขา Mc Outlet ปีนี้ชะลอเหลือ 5-10 แห่งจากปกติ 30-40 แห่ง/ปี (1H25F ปิดสุทธิ 4-5 สาขา) ระยะสั้นคาดกำไร FY3Q25F (ม.ค.-มี.ค.) เพิ่ม y-y, ลด q-q โดยยอดขาย MTD ม.ค. ยังเติบโตราว 10% y-y

คำแนะนำ: Buy ราคาเป้าหมาย 13.1 บาท

KSS แนะนำ "Buy" MC Group โดยให้ราคาเป้าหมาย 13.1 บาท อิง PER 14 เท่า หุ้นอยู่ในโซนน่าสนใจซื้อขาย PER25F 10.9 เท่า (-1.4SD) และมีปันผลสูง 9.2% KSS มอง MC Group เป็นหุ้นราคาต่ำในกลุ่มอิงบริโภค, ปันผลสูง และปรับตัวไปกับช่องทางออนไลน์ได้ดี

วิธีคิด: ราคาเป้าหมาย 13.1 บาท อิง PER 14 เท่า