บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI Securities (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น ATLAS แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 3.70 บาท จากเดิม 4.90 บาท

ผลประกอบการและประมาณการ

ATLAS รายงานกำไรสุทธิ 73 ล้านบาทใน 4Q25 (+34% YoY, +2% QoQ) การเติบโตนี้มาจากรายได้ LPG ที่สูงขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม KGI ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2026F ลง 7% เหลือ 375 ล้านบาท และปี 2027F ลง 8% เหลือ 443 ล้านบาท เนื่องจากปริมาณการขาย LPG ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้

เหตุผลในการปรับลดราคาเป้าหมาย

KGI ปรับลดราคาเป้าหมายโดยอิงจาก PE multiple ที่ลดลงเหลือ 14.0x จากเดิม 17.0x เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการกำไรและแนวทางการประเมินมูลค่าที่ระมัดระวังมากขึ้น KGI align เป้าหมาย PE ของ ATLAS กับ PTG ซึ่งเป็นบริษัทแม่ที่ 14.0x

เหตุผลที่ยังคงคำแนะนำ "Outperform"

KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" เนื่องจากคาดการณ์การเติบโตของกำไรเป็น 375 ล้านบาทในปี 2026F (+25% YoY) และ 443 ล้านบาทในปี 2027F (+18% YoY) โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากการขยายตัวของสถานี LPG, ร้านแก๊สในครัวเรือน และโรงบรรจุแก๊ส LPG อย่างต่อเนื่อง