บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PLANB รายงานกำไรสุทธิ Q4/25 ที่ 353 ล้านบาท โต 22% QoQ และ 9% YoY สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ 4% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น

ผลประกอบการที่น่าจับตา

PLANB มีรายได้รวมใน Q4/25 ที่ 2,712 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% QoQ และ 12% YoY โดยมีปัจจัยหนุนหลักจาก:

• ธุรกิจสื่อโฆษณานอกบ้าน (OOH) เติบโต 10% QoQ และ 4% YoY เนื่องจากเข้าสู่ช่วง High Season และอัตราการใช้สื่อ (Utilization) ปรับตัวสูงขึ้นเป็น 80%
• ธุรกิจการตลาดแบบมีส่วนร่วม (Engagement Marketing) เติบโตถึง 41% โดยเฉพาะธุรกิจมวยที่ได้รับความนิยมจากนักท่องเที่ยวต่างชาติ

อย่างไรก็ตาม อัตรากำไร EBITDA Margin ใน Q4/25 ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 42.5% จาก 46.1% ในปีก่อนหน้า เนื่องจาก Product Mix และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจ

นอกจากนี้ PLANB ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2H25 ที่ 0.0435 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทนราว 1% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 20 เมษายน 2569

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์ว่า PLANB จะยังคงเติบโตต่อเนื่องในปี 2569 จากการฟื้นตัวของงบโฆษณาที่เลื่อนมาจากปลายปีก่อน โดยสื่อโฆษณานอกบ้านยังคงเป็นช่องทางสำคัญในการเข้าถึงผู้บริโภค สอดคล้องกับ MI Group ที่คาดการณ์ว่าเม็ดเงินโฆษณาในสื่อ OOH จะเติบโต 9% YoY สูงกว่าอัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมโฆษณารวมที่ 0.6%

นอกจากนี้ Synergy กับ VGI เริ่มเห็นผลชัดเจนมากขึ้น ช่วยขยายฐานลูกค้าและเพิ่มมูลค่าแพ็กเกจโฆษณา ขณะที่สัดส่วนรายได้จากสื่อดิจิทัลที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจะช่วยยกระดับอัตรากำไรและลดความผันผวนของผลประกอบการ

ในส่วนของธุรกิจ Engagement Marketing คาดว่าจะยังเติบโตจากธุรกิจมวย รวมถึงรายได้จากการบริหารสิทธิประโยชน์ทางการตลาดของ English Premier League (EPL) ที่คาดว่าจะรับรู้รายได้เต็มปี

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 1,166 ล้านบาท เติบโต 6% YoY

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PLANB โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6.10 บาท (DCF ภายใต้สมมติฐาน WACC 8.9%) เนื่องจากผลประกอบการของ PLANB เติบโตดีกว่าอุตสาหกรรมที่ชะลอตัว และมีโมเมนตัมเชิงบวกต่อเนื่องในปี 2569 โดยราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PER ปี 2569 เพียง 16.9 เท่า เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 28 เท่า