บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

KCE คาดการณ์รายได้ปี 2569 เติบโต 3-5% จาก Backlog และการปรับปรุงสายการผลิต แต่อัตรากำไรขั้นต้น (GM) อาจถูกกดดันจากค่าเงินบาทแข็งค่า และราคาทองแดงที่สูงขึ้น

รายได้และการเติบโต:

บล.บัวหลวง คาดการณ์รายได้ 1Q26 จะเติบโต 3-5% YoY จาก Backlog ที่มีอยู่และการปรับปรุง Line การผลิตที่จะแล้วเสร็จกลางเดือน ก.พ. อย่างไรก็ตาม GM จะถูกกดดันจากค่าเงินบาทและราคาทองแดงที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยราคาแผ่นทองแดงปรับขึ้นอีกราว 20% QoQ ซึ่งจะมีการปรับราคากับลูกค้าในส่วนของสินค้าที่ใช้ทองแดงเป็น surface (15-20% ของปริมาณขาย) ใน 2Q-3Q26

ภาพรวมทั้งปี 2569 ยังคงเป้ารายได้เติบโต 3-5% แต่คาดว่า GM จะได้รับผลกระทบ โดยคาดการณ์ว่า 1H26 จะอยู่ที่ระดับ 18% และจะเพิ่มขึ้นเป็น 20% ใน 2H26 จากการประหยัดต้นทุน โดยอิงจากราคาทองแดงและค่าเงินบาทในระดับปัจจุบัน

ในระยะยาว KCE มีแผนที่จะเพิ่มสัดส่วน Non-auto (ปัจจุบัน 28%) ไปในกลุ่ม Industrial และ Smart factory และคาดว่าในช่วงปลายปีนี้ลูกค้าใหม่จะมีการเปิดตัวสินค้าใหม่ หากประสบความสำเร็จจะช่วยหนุนรายได้ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า

ข้อสังเกต:

ราคาทองแดงที่สูงขึ้นและค่าเงินบาทที่แข็งค่า เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตามอง เนื่องจากมีผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของ KCE

สรุป:

บล.บัวหลวง แนะนำ "ถือ" หุ้น KCE โดยมีมุมมองว่าการเติบโตของรายได้ยังคงเป็นไปตามเป้าหมาย แต่ความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบและค่าเงิน เป็นสิ่งที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด