บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AMATA กำไรปี 67 ทุบสถิติ! FSSIA ชี้เป้า 34 บาท รับอานิสงส์ย้ายฐานผลิต
P/E 6.72 YIELD 5.52 ราคา 14.50 (9.02%)
ไฮไลท์สำคัญ: AMATA กำไร Q4/67 สูงสุดเป็นประวัติการณ์
FSSIA คาดการณ์กำไร AMATA ในไตรมาส 4/2567 จะทำสถิติสูงสุดในรอบ 8 ปี ที่ 1.2 พันล้านบาท (+30% q-q, +71% y-y) จากยอดโอนที่ดินสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นอกจากนี้ บริษัทตั้งเป้ายอดขายที่ดินปี 2568 ที่ 1,800-2,000 ไร่ จากความต้องการย้ายฐานการผลิตมายังประเทศไทยและเวียดนามที่ยังคงสูง FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" (BUY) ที่ราคาเป้าหมาย 34 บาท
รายละเอียด: ยอดโอนที่ดิน Q4/67 หนุนกำไรโต
ในไตรมาส 4/2567 AMATA มียอดขายที่ดิน 1,010 ไร่ (+5.5% q-q, +55.4% y-y) ทำให้ยอดขายรวมทั้งปี 2567 อยู่ที่ 3,018 ไร่ (+63% y-y) ซึ่งสูงกว่าเป้าที่บริษัทตั้งไว้ที่ 2,500 ไร่ ลูกค้าส่วนใหญ่ยังคงมาจากจีนและไต้หวัน ที่ย้ายฐานการผลิต โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ยานยนต์ และดาต้าเซ็นเตอร์
FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักปี 2567 จะเติบโต 35% y-y โดยในไตรมาส 4/2567 ยอดโอนที่ดินทำสถิติสูงสุดที่ 1,147 ไร่ (+154% q-q, +278% y-y) ประกอบด้วย 825 ไร่ในประเทศไทย (+129% q-q, +664% y-y) และ 322 ไร่ในเวียดนาม (+258% q-q, +65% y-y) เนื่องจากสัดส่วนการโอนที่ดินในเวียดนามเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ FSSIA คาดว่าราคาขายเฉลี่ยและอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับไตรมาสนี้จะลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรหลักในไตรมาส 4/2567 คาดว่าจะอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท (+30% q-q, +71% y-y) ซึ่งเป็นกำไรสูงสุดในรอบ 8 ปี ทำให้กำไรหลักทั้งปี 2567 อยู่ที่ประมาณ 2.7 พันล้านบาท (+35% y-y) สูงกว่าประมาณการก่อนหน้า 9%
เป้าหมาย: ยอดขายที่ดินปี 68 ชะลอตัวเล็กน้อย
บริษัทตั้งเป้ายอดขายที่ดินปี 2568 ไว้ที่ประมาณ 1,800-2,000 ไร่ ซึ่งชะลอตัวลงจากสถิติสูงสุดที่ 3,018 ไร่ในปี 2567 ในแง่ของการโอนที่ดินในปี 2568-2569 FSSIA คาดว่าจะชะลอตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2567 แต่ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 1,800-1,700 ไร่ต่อปี เมื่อเทียบกับ 1,912 ไร่ที่โอนในปี 2567 ประมาณการกำไรใหม่ของ FSSIA ไม่แตกต่างจากประมาณการก่อนหน้านี้อย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มกำไรปี 2568-2569 ยังคงเป็นบวก โดยได้รับการสนับสนุนจากวงจรการลงทุนใหม่และการย้ายฐานการผลิตไปยังภูมิภาคนี้อย่างต่อเนื่อง FSSIA คาดการณ์กำไรหลัก 2.8 พันล้านบาทในปี 2568 (+6% y-y) และ 3.0 พันล้านบาทในปี 2569 (+5% y-y)
คำแนะนำ: คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 34 บาท
FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมาย 34 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 14x ซึ่งเท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีต 5 ปี โดยไม่รวมช่วง Covid-19 ที่ผิดปกติ FSSIA ชื่นชอบ AMATA ในฐานะผู้เล่นชั้นนำในภาคอุตสาหกรรมนิคมอุตสาหกรรม ที่มีประสบการณ์กว่า 50 ปี และมีนิคมอุตสาหกรรมที่ตั้งอยู่ในทำเลยุทธศาสตร์ทั้งในประเทศไทยและเวียดนาม