บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AMATA กำไร Q4/67 ท็อปฟอร์ม! PST ปรับราคาเป้าหมายเป็น 34.75 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ"
P/E 6.90 YIELD 5.37 ราคา 14.90 (0.68%)
ไฮไลท์สำคัญ: คาดการณ์ผลประกอบการ AMATA และการปรับราคาเป้าหมาย
Phillip Securities (Thailand) หรือ PST คาดการณ์ว่า AMATA จะมีผลประกอบการที่โดดเด่นในไตรมาส 4/2567 โดยมีกำไรสุทธิ 1,120 ล้านบาท เติบโต +63.9%y-y และ +46.3%q-q หนุนจากยอดโอนที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมระยอง 2 ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ PST ได้ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 34.75 บาท และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยอิงจาก P/E 14.6 เท่า
ปัจจัยหนุน: ยอดขายและยอดโอนที่ดินที่เติบโต
PST คาดการณ์ว่ายอดขายที่ดินในไตรมาส 4/2567 จะอยู่ที่ 1,010 ไร่ โดยมาจากชลบุรี 338 ไร่, ระยอง 350 ไร่ และเวียดนาม (ฮาลอง) 322 ไร่ ทำให้ยอดขายรวมทั้งปี 2567 อยู่ที่ 3,019 ไร่ เติบโต +62.8%y-y โดยเฉพาะในพื้นที่ระยองที่มีลูกค้าหลักมาจากจีนและไต้หวัน นอกจากนี้ คาดการณ์ยอดโอนที่ดินในไตรมาส 4/2567 จะอยู่ที่ 1,147 ไร่ เติบโต +279.8%y-y และ +153.8%q-q จากการโอนที่ดินในนิคม AMATA City-ระยอง2 และเวียดนาม (ฮาลอง) ส่งผลให้มี Backlog เพิ่มขึ้นที่ 2.1 หมื่นล้านบาท
ข้อสังเกต: มุมมอง Conservative และความยั่งยืนของกิจการ
แม้ผู้บริหารจะตั้งเป้ายอดขายที่ดินในปี 2568 ลดลง ซึ่งอาจสะท้อนถึงยอดขายที่ดินที่ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในปี 2567 แต่ PST มองว่า AMATA ยังมีโอกาสปรับราคาขายที่ดินเพิ่มขึ้นในโซนระยอง PST ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎหมายด้านสิ่งแวดล้อม และการใช้พลังงานทดแทน ซึ่งจะช่วยเพิ่มความต้องการของคู่ค้า นอกจากนี้ AMATA ยังได้รับการจัดอันดับ SET ESG Ratings “AAA” ซึ่งแสดงถึงความมุ่งมั่นในการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน
สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่
PST ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 3.5% เป็น 2,664 ล้านบาท เติบโต +3.3%y-y และประเมินราคาพื้นฐานใหม่ที่ 34.75 บาท โดยใช้ P/E เฉลี่ย 5 ปีย้อนหลังที่ 14.6 เท่า และเพิ่มอัตราการเติบโตตาม GDP เฉลี่ย 2.8%* เนื่องจากความยั่งยืนของกิจการ ดังนั้น PST จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น AMATA