บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

DAOL Securities (ประเทศไทย) ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิของ SAPPE ในปี 2568-2569 ลง 3% และ 6% ตามลำดับ เนื่องจากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ฟื้นตัวช้ากว่าที่คาด คงคำแนะนำ "ถือ" โดยปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 32.00 บาท

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

DAOL ประเมินกำไรสุทธิ Q4/25 อยู่ที่ 156 ล้านบาท (-17% YoY, -15% QoQ) ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากรายได้รวมหดตัว 11% YoY โดยรายได้จากต่างประเทศลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในเอเชีย (-25% YoY) และตะวันออกกลาง (-52% YoY) นอกจากนี้ GPM ยังถูกกดดันจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น

ปรับลดประมาณการกำไร

DAOL ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 35% YoY เหลือ 811 ล้านบาท และปี 2569 คาดการณ์กำไรสุทธิ 943 ล้านบาท (+16% YoY) การปรับลดประมาณการนี้มีสาเหตุหลักมาจากการฟื้นตัวของรายได้และ GPM ที่ช้ากว่าที่คาด

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

DAOL คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ SAPPE โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 32.00 บาท (เดิม 34.00 บาท) อิงจาก PER ปี 2569 ที่ 10.5 เท่า นักวิเคราะห์แนะนำให้ "ถือ" จนกว่าจะเห็นผลประกอบการและกำลังซื้อที่ชัดเจนขึ้น ปัจจัยเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ กำลังซื้อจากต่างประเทศที่ฟื้นตัวช้า และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงกว่าที่คาด