บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล. หยวนต้า ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น KTC โดยให้ราคาเป้าหมาย 36 บาท มองผลดำเนินงานและคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งสวนทางราคาหุ้นที่ปรับลง ชี้ราคาหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวและมี Upside 45.2% คาดการณ์ Div. Yield อีก 5.5%

ผลประกอบการ Q4/25 ดีกว่าคาด

KTC รายงานกำไรสุทธิ Q4/25 ที่ 2,075 ล้านบาท โต 9.9% YoY และ 6.3% QoQ ดีกว่าที่ตลาดคาด 7.7% หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นตามสินเชื่อที่เร่งตัวขึ้น รายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นจากการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต และค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ลดลงจากการควบคุมค่าใช้จ่ายการตลาดได้ดีขึ้น นอกจากนี้ การตั้งสำรองยังปรับลดลง คิดเป็น Credit Cost เพียง 4.9% ต่ำสุดในรอบ 14 ไตรมาส

ข้อสังเกตและประมาณการปี 2569

หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ของ KTC ที่ 8,064 ล้านบาท โต 3.6% YoY แม้จะมีแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ปรับตัวขึ้น แต่คาดว่าจะถูกชดเชยได้จากการตั้งสำรองที่ทยอยผ่อนคลายลง และการเติบโตของสินเชื่อใหม่ที่เพิ่มความระมัดระวังมากขึ้น นอกจากนี้ คาดว่าการเริ่มขายประกันภัยเต็มปีเป็นปีแรก จะเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยหนุนให้รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง

Valuation Methodology

หยวนต้าให้ราคาเป้าหมาย KTC ที่ 36 บาท โดยใช้วิธี Prospective PBV @ 2.1x รวมถึง premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA