บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

DAOL Securities (ประเทศไทย) หรือ DAOLSEC ประเมิน MAGURO มีแนวโน้มเติบโตสดใส คาดกำไรสุทธิ 4Q25E ทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH) และปี 2569E เป็นปีทองของ MAGURO พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 33.00 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• DAOLSEC คาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q25E ของ MAGURO ที่ 50 ล้านบาท (+46% YoY, +30% QoQ) ทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH)
• ปี 2569E MAGURO ตั้งเป้ารายได้เติบโต +30% YoY จากการขยายสาขา 15 แห่ง และเปิดแบรนด์ใหม่ 2-3 แบรนด์
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 33.00 บาท อิง 2026E PER 20x

DAOLSEC วิเคราะห์ MAGURO

DAOLSEC มีมุมมองเชิงบวกต่อ MAGURO โดยมีปัจจัยสนับสนุนดังนี้:

• การเติบโตของธุรกิจร้านอาหาร Full-Service ในไทย
• ความได้เปรียบจาก Brand Portfolio ที่แข็งแกร่ง พร้อมแผนเปิดแบรนด์ใหม่ต่อเนื่อง
• Valuation ยังน่าสนใจ เมื่อเทียบกับกำไรปี 2025E–26E ที่คาดว่าจะเติบโตทำสถิติสูงสุด

DAOLSEC ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E–26E ขึ้น +9% และ +17% ตามลำดับ โดยคาดกำไรสุทธิปี 2025E ที่ 153 ล้านบาท (+58% YoY) และปี 2026E คาดกำไรสุทธิที่ 208 ล้านบาท (+36% YoY)

กำไร 4Q25E ที่คาดว่าจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ได้แรงหนุนจากรายได้ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ (+41% YoY) จากการขยายสาขา, SSSG กลับมาเป็นบวกที่ +0.7%, GPM ปรับดีขึ้น และ SG&A to sales ลดลง

ข้อสังเกต

DAOLSEC ปรับลด PE ลงเล็กน้อยเป็น 20x เพื่อสะท้อน Market PE โดยรวมที่ลดลง ท่ามกลางภาวะความผันผวนของตลาดทุน

MAGURO มีแผนขยายสาขา Bincho 2-3 สาขา (สาขาที่ 2 เปิดที่ One Bangkok) และ Kiwamiya จะเปิดหลายสาขา (สาขาที่ 2 เปิดที่ Central World ใน ม.ค. 2569)

ความเสี่ยงที่ต้องจับตา คือ ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน และการเปิดสาขาใหม่ที่ต่ำกว่าแผน

สรุป

DAOLSEC ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" MAGURO ด้วยราคาเป้าหมาย 33.00 บาท โดยมองว่า MAGURO ยังมีศักยภาพในการเติบโตอีกมาก จากการขยายสาขา การเปิดตัวแบรนด์ใหม่ และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ