บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTT ประกาศกำไรสุทธิ 3Q25 อยู่ที่ 2 หมื่นล้านบาท ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 37.50 บาท มองเป็นที่พักเงินที่ดีในภาวะตลาดผันผวน

ผลประกอบการ 3Q25

กำไรสุทธิ 3Q25 ลดลง 8% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 21% YoY แม้ EBITDA จะปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ จากธุรกิจการค้าระหว่างประเทศ ธุรกิจก๊าซ และกำไรสต็อกน้ำมัน แต่กำไรสุทธิลดลงจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง, ขาดทุน Hedging ที่เพิ่มขึ้น และกำไรจากรายการพิเศษที่ลดลง สำหรับธุรกิจที่ PTT ดำเนินงานเอง EBITDA เพิ่มขึ้น 27% QoQ จากธุรกิจการค้าระหว่างประเทศและการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแยกก๊าซ

ข้อสังเกตและประมาณการ

กำไรสุทธิ 9M25 คิดเป็น 70% ของประมาณการทั้งปี บล.หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 9.3 หมื่นล้านบาท สำหรับ 4Q25 คาดผลประกอบการจะปรับตัวขึ้น QoQ และ YoY หนุนจากปริมาณจำหน่ายของโรงแยกก๊าซที่เพิ่มขึ้น, ต้นทุน Pool gas ที่ต่ำลง, ผลการดำเนินงานหลักของธุรกิจการกลั่นที่เร่งตัวขึ้น และการรับรู้กำไรจากการประเมินมูลค่ายุติธรรม (FV) หลังเปลี่ยนสถานะเงินลงทุนใน LOTUS

คำแนะนำและเหตุผล

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" PTT ที่ราคาเหมาะสม 37.50 บาท เนื่องจาก PTT มีโครงสร้างธุรกิจที่กระจายตัว, มีกลยุทธ์การบริหารจัดการภายในที่ดี, มีผลประกอบการที่มั่นคง, ฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง และสามารถจ่ายเงินปันผลได้อย่างสม่ำเสมอ ราคาปัจจุบันมี Dividend Yield สูงกว่า 6%