บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MAGURO โดยให้ราคาเป้าหมาย 31.00 บาท มองเป็น Top pick กลุ่มอาหาร เนื่องจากเป็นหุ้นร้านอาหารที่มีแนวโน้มการเติบโตของกำไรสูง สวนทางกับสภาวะตลาด

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 4Q25 อยู่ที่ 45-50 ล้านบาท ทำ New High ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 2 จากการรับรู้รายได้สาขาใหม่, SSSG ที่กลับมาเป็นบวก, และปัจจัยฤดูกาล รายได้ 4Q25 คาดเติบโต 40% YoY จาก GPM และ SG&A/Sales ที่ดีขึ้น บริษัทตั้งเป้าการเติบโตรายได้ปี 2026 ที่ 30% YoY จาก SSSG ที่คาดว่าจะกลับมาเป็นบวก และการเพิ่มสาขาใหม่อีกอย่างน้อย 15 สาขา โดยเน้นขยายแบรนด์ที่มี GPM สูง เช่น Tonkatsu Aoki, Hitori Shabu, Bincho, Kiwamiya และมีแผนเปิดแบรนด์ร้านอาหารใหม่อีก 2-3 แบรนด์ในปีหน้า

ข้อสังเกต

ราคาหุ้น MAGURO ปรับลงมาตามสภาวะตลาด ทำให้ปัจจุบันซื้อขายบน PER26 เพียง 13.9 เท่า ซึ่งถูกสุดในกลุ่มร้านอาหาร และยังต่ำกว่า M ที่ซื้อขายที่ 16.6 เท่า บนประมาณการที่มี Upside หากผลประกอบการ 4Q25 ออกมาใกล้เคียงที่คาดการณ์ไว้ จะทำให้ประมาณการกำไรปี 2025 มี Upside ราว 5-10%

สรุป

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2025 ที่ 146 ล้านบาท (+52.3% YoY) และปี 2026 ที่ 207 ล้านบาท (+42.2% YoY) โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเหมาะสม 31.00 บาท จากการประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 10.5%, Terminal growth 2.0%) มองว่าราคาหุ้นที่อยู่ในโซนถูกเป็นโอกาสในการสะสม