บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KTC รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 1,951 ล้านบาท เติบโต 1.7% YoY และ 3% QoQ ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ แม้มีแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น แต่ถูกชดเชยด้วยรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่เติบโต การตั้งสำรองที่ลดลง และการคุมคุณภาพหนี้ที่ดี

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

กำไรสุทธิ 9M25 คิดเป็น 74.4% ของประมาณการทั้งปี หยวนต้ายังคงประมาณการเดิม โดยคาดว่ากำไรสุทธิใน 4Q25 จะเติบโต YoY และทรงตัว QoQ แม้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แต่คาดว่าจะถูกชดเชยด้วยการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลงและการได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล

นอกจากนี้ คาดว่าบริษัทจะมีสินเชื่อรวมเร่งตัวขึ้นในช่วงปลายปีตามปัจจัยฤดูกาลและการเร่งทำกิจกรรมการตลาด รวมถึงการเริ่มต้นขายประกันที่จะเริ่มรับรู้รายได้ใน 4Q25 ส่งผลให้ทั้งปี 2025 คาดว่า KTC จะมีกำไรสุทธิ 7,669 ล้านบาท เติบโต 3.1% YoY

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

หยวนต้ามองว่า KTC มีความน่าสนใจจากคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแรง NPL ต่ำ แต่มี Coverage Ratio สูงถึง 426.2% ประกอบกับบริษัทกำลังขยายธุรกิจใหม่อย่างนายหน้าขายประกัน ซึ่งคาดว่าจะเป็นแหล่งรายได้ใหม่เข้ามาเสริมตั้งแต่ 4Q25

ทั้งนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside 20% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2025 เดิมที่ 36 บาท และคาดว่าจะให้ Div. Yield อีก 4.5%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" KTC โดยมีราคาเป้าหมาย 36 บาท อิง Prospective PBV ที่ 2.1 เท่า (รวม Premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA)