บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SCC กำลังอยู่ในช่วงtext-danger จุดต่ำสุดของรอบ Cyclical แต่ GLOBLEX มองว่าเป็นโอกาสในการลงทุน โดยบริษัทกำลังดำเนินการ Strategic Clean-Up เพื่อเพิ่มศักยภาพในการเติบโตในอนาคต

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาและประมาณการ

GLOBLEX คาดการณ์ผลขาดทุนสุทธิ (NL) ที่ 2.8 พันล้านบาทใน 4Q25E ซึ่งเป็นผลมาจากธุรกิจปิโตรเคมีที่อ่อนแอ text-danger ความต้องการปูนซีเมนต์ที่ซบเซา และค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปิดธุรกิจ NocNoc อย่างไรก็ตาม คาดว่าการปรับปรุง Portfolio และการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุลจะช่วยหนุนการฟื้นตัวของกำไรในปี 2026

text-primary LSP กลับมาดำเนินการผลิต แต่ถูกจำกัดด้วย Product Spread ที่แคบลง ในขณะที่การปิด NocNoc จะช่วยลดผลขาดทุนและเพิ่มกำไรให้กับ SCC ประมาณ 650 ล้านบาท

สำหรับปี 2026 GLOBLEX คาดการณ์การฟื้นตัวของราคาปิโตรเคมีอย่างค่อยเป็นค่อยไป ควบคู่ไปกับการปรับปรุงความต้องการปูนซีเมนต์หลังการเลือกตั้ง และการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน Chandra Asri จะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

text-danger 4Q25E จะเป็นช่วงที่ผลการดำเนินงานถูกกดดันมากที่สุด จาก Spread ปิโตรเคมีที่อ่อนแอ ความต้องการปูนซีเมนต์ที่ซบเซา และค่าใช้จ่ายพิเศษจากการด้อยค่า

การtext-primary ปิด NocNoc จะช่วยลดผลขาดทุน และการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน Chandra Asri จะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

GLOBLEX แนะนำ "text-primary ซื้อ" SCC ด้วยราคาเป้าหมาย (TP) ที่ 252 บาท อิงตามวิธี SoTP (Sum-of-the-Parts) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการปรับปรุงปัจจัยพื้นฐาน Cyclical การบริหารจัดการเงินทุนที่มีวินัย การฟื้นตัวของ Margin และความแข็งแกร่งของงบดุล

ราคาเป้าหมายนี้มี Upside จากราคาปัจจุบันถึง 26.6%