บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTT ได้รับการอัพเกรดจาก KGI เป็น Outperform ด้วยราคาเป้าหมาย 35 บาท ขานรับนโยบายโครงสร้างราคาก๊าซธรรมชาติใหม่ (Utility Model) คาดการณ์ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูดใจ และผลประกอบการที่แข็งแกร่งขึ้น

Utility Model หนุน PTT

KGI มองว่า Utility Model จะส่งผลtext-primary ดีต่อ PTT ในปี 2569 เนื่องจากโครงสร้างราคาใหม่นี้สะท้อนต้นทุนที่แท้จริงและสร้างความเป็นธรรมแก่ผู้ใช้ก๊าซ โดยก๊าซธรรมชาติที่ส่งไปยังโรงแยกก๊าซฯ จะมีราคาอิงกับราคาก๊าซอ่าวไทย ขณะที่ก๊าซฯ สำหรับภาคผลิตไฟฟ้า NGV และอุตสาหกรรม จะอิงกับ Pool Price

ปรับประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น

KGI ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 7% เป็น 89.6 พันล้านบาท และปี 2569 ขึ้น 2% เป็น 98.9 พันล้านบาท เนื่องจากการปรับประมาณการของ PTTEP และ PTTGC รวมถึงกำไรพิเศษจากการขายหุ้น Lotus Pharmaceutical และผลประโยชน์จาก Utility Model คาดการณ์ผลประโยชน์จาก Utility Model ประมาณ 2.7 พันล้านบาทในปี 2569

Valuation & Action

KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำ เป็น Outperform จาก Neutral โดยคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 35.00 บาท อิงตามวิธี SoTP การอัพเกรดนี้มาจากแนวโน้มtext-primary เชิงบวก จาก Utility Model ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ 6.6% ในปี 2568-2570 และผลประกอบการที่คาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 4/2568