บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

BE8 รายงานกำไรปกติ Q3/25 ที่ 19 ล้านบาท ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ยังต่ำกว่าระดับที่เคยทำได้ในปีก่อนหน้า หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" และราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 5.60 บาท อิง PER 15 เท่า

ผลประกอบการ 3Q25:

BE8 รายงานกำไรสุทธิ 13 ล้านบาท (+98% QoQ, -71% YoY) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 19 ล้านบาท (+52% QoQ, -62% YoY) รายได้รวมอยู่ที่ 598 ล้านบาท (+7% QoQ, -2% YoY) โดยรายได้จากธุรกิจให้คำปรึกษาด้านกลยุทธ์และเทคโนโลยีอยู่ที่ 219 ล้านบาท (+25% QoQ, -20% YoY) และรายได้จากธุรกิจให้บริการด้านเทคโนโลยีอยู่ที่ 379 ล้านบาท (-1% QoQ, +12% YoY) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 20.9% ลดลงจากปีก่อนหน้าเนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น

ข้อสังเกต:

รายได้ของ BE8 ทยอยฟื้นตัว QoQ จากรายได้ต่างประเทศที่เริ่มเติบโต งานในประเทศได้รับการสนับสนุนจากงานติดตั้งอุปกรณ์ด้านการรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์ให้กับลูกค้ารายใหญ่ภาครัฐ อัตราภาษีจ่ายอยู่ที่ 39% สูงกว่าปกติ คาดว่าจะมีรายการพิเศษที่บริษัทฯ จะชี้แจงในระยะถัดไป

คำแนะนำและแนวโน้ม:

กำไรปกติ 9M25 คิดเป็น 76% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2569 ที่ 75 ล้านบาท (-59% YoY) หยวนต้าคาดว่าแนวโน้ม 4Q25 จะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป แม้ Upside จะเปิดกว้างขึ้น แต่กำไรรายไตรมาสยังต่ำ ต้องรอรอบฟื้นตัวเด่นๆ ตามอุตสาหกรรม ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นอย่างเร็วในช่วง 1H26 ดังนั้นจึงยังคงคำแนะนำเพียง "TRADING" ในช่วงสั้น เชิงกลยุทธ์ แนะนำรอสัญญาณการฟื้นตัวของรายได้ที่มีนัยยะก่อนเข้าสะสมรอบใหม่ คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วง 1H26