บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น COM7 ด้วยราคาเป้าหมาย 24.30 บาท มองว่าผลกระทบจากการไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ Easy E-receipt จะมีจำกัด และมองเห็น upside ที่น่าสนใจ

ผลกระทบจาก Easy E-receipt และแนวโน้มผลประกอบการ

KGI คาดว่าการที่ไม่มีมาตรการ Easy E-receipt ในช่วงต้นปี จะส่งผลกระทบต่อ COM7 ค่อนข้างน้อย เนื่องจาก

• ผลกระทบจากแคมเปญ Easy E-receipt ใน 1Q25 ไม่สูงมากนัก
• คาดว่าแคมเปญนี้จะเพิ่มยอดขายรายไตรมาสเพียง 3%

นอกจากนี้ KGI คาดว่าผลประกอบการใน 4Q25 จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จาก iPhone 17 และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการใน 1Q26 อาจอ่อนตัวลง QoQ ตามฤดูกาล

ข้อสังเกตเกี่ยวกับประมาณการและ Valuation

KGI ยังคงราคาเป้าหมายปี 2026 ไว้ที่ 24.30 บาท อิงจาก PER 14.0 เท่า (-1.25 S.D. historical average) แม้ว่าราคาหุ้น COM7 จะปรับตัวลง 15% ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา แต่ KGI มองว่าความกังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนใน M Vision PCL นั้นมากเกินไป เนื่องจากบริษัทได้ยกเลิกข้อตกลงดังกล่าวแล้ว

สรุปและความเสี่ยง

KGI ยังคงเรตติ้ง Outperform สำหรับ COM7 เนื่องจาก

• Valuation ที่น่าสนใจ
• Upside 22%
• Yield 5%

อย่างไรก็ตาม KGI ยังคงระบุถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ได้แก่

• ความต้องการสมาร์ทโฟนที่ต่ำกว่าที่คาด
• รายได้จากอุปกรณ์เสริมที่ต่ำกว่าที่คาด
• การส่งเสริมการขายที่สูงกว่าที่คาด