บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BPP รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 1,161 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 1,240 ล้านบาท ลดลง 12% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 8% YoY ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้

ผลประกอบการ

กำไรปกติที่ลดลง QoQ เป็นผลจากสภาพอากาศในสหรัฐฯ ที่ไม่ร้อนเหมือนปีก่อน ทำให้ราคาขายไฟฟ้าปรับขึ้นช้ากว่าต้นทุนก๊าซธรรมชาติ นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า BLCP และหงสาลดลงมาอยู่ที่ 251 ล้านบาท (-44% QoQ, -63% YoY) และ 833 ล้านบาท (-21% QoQ, +6% YoY) ตามลำดับ จากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม กำไรปกติ YoY เติบโตได้จากต้นทุนถ่านหินในจีนที่ลดลง และอัตรากำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นจากฐานที่ต่ำในปีก่อน

ข้อสังเกต

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 4Q25 ที่ 500-550 ล้านบาท ลดลง QoQ จากฤดูร้อนในสหรัฐฯ และการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าหงสาบางส่วน แต่ YoY คาดว่าจะทรงตัวได้จากฐานที่ต่ำในปีก่อน แม้ว่า BNEXT จะมีส่วนแบ่งขาดทุนมากขึ้น แต่สามารถชดเชยได้จากต้นทุนถ่านหินจีนที่ลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัว

คำแนะนำ

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "TRADING" เนื่องจากราคาหุ้น BPP จะเคลื่อนไหวตามราคา General Offer จาก BANPU ที่ 13.00 บาท/หุ้น ไปจนกว่าจะสิ้นสุดระยะเวลาของข้อเสนอดังกล่าวในวันที่ 23 ธ.ค. โดยหยวนต้ายังไม่ได้ให้ราคาเป้าหมาย